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发表于 2020-09-29 08:56:12 股吧网页版
数据解读—基金规模多大会更好(上)

基金规模是投资中绕不开的话题,也是选基的重要指标,具体多大规模更好,一直以来都没有具体的标准。

平时我们经常能看到很多热门基金都在限制申购金额,也有经理明确表示规模过大会对业绩和操作产生影响。

由于影响规模的因素比较多,我们把文章分为上下两部分,今天的上半部分是通过上千组数据向大家展示不同规模在不同年份下的业绩情况,下篇是深度解析规模变化背后的原理,以及如何使用基金规模。

因为这是深度分析,需要大家用心看才能真正看懂,我相信,懂了之后会对以后的操作有很大帮助。

以下数据从2016年至今,样本采集:主动型偏股基金,股票仓位大于65%,成立满3年,规模大于0.5亿,剔除c类,筛选后约1100条。

数据上主要包括:当前规模,次年规模,前一年涨幅,次年涨幅,后期涨幅和最大回撤,其中红色字体为同一列排名前20%,也就是前1/5的优秀基金,绿色字体为后20%,是排名后1/5的基金,具体如下:


2017年末规模排名

如上图,黄色高亮背景为重点数据,这组主要展示2017年末,50亿以上规模在2018年以及最近3年的业绩情况。

最下方是50亿以上均值和所有规模的总平均对比。

数据显示,2017年末规模最大的基金,在2018、19年是跑输总平均的,近3年表现更不如总平均,同时回撤还更大。

其中有3个规律:

1. 2017年末规模>50亿的基金,在2017年涨幅靠前的基金比较多(说明跟风太多);
2.同时在2018年,后20%的概率明显增加(绿字体);
3.近3年涨幅和最大回撤也是绿色明显多于红色。 

这是30-50亿均值对比,分析原理同上, 简单说:这组数据的涨幅和回撤也不如总平均值,其它方面大家自己认真对比,就不多重复了。 

10-30亿均值对比,稍有好转,但依然低于均值。

5-10亿在近3年涨幅和最大回撤都好于均值,也远高于上面三组数据,比30-50亿平均要高出24%。

2-5亿均值整体上也是高于总平均,比上组稍微低一点。

因为基金过多,无法展示全部基金,页面中只截了一部分,如果有需要,后面可以发原版。

下面用同样原理看其它年份:


2018年末规模排名

这是2018年末规模和后续业绩,分析原理同上,还是重点看高亮部分。

2018是近几年最大的熊市,交易比较惨淡,本年末规模50亿以上的有所减少,业绩上在次年和总平均差不多,近一年大幅跑输同类14%,且排名靠后的基金比较多。

30-50亿均值的,无论在2019、2020年均跑输同类,后20%的基金也比较多。

10-30亿也低于同类平均,不过幅度在缩小,近一年只差了3%

5-10亿开始反转,业绩高于同类平均,这里可以看到,有好几只医疗类基金在当时规模都很小,关注的人并不多。

2-5亿区间的优势进一步扩大,业绩高于均值,并且在2019和近一年排名前20%的明显增加,这里的基金有的在今年表现很好,在当时都是大家不熟悉的。


2019年末规模排名

2019年市场持续上涨,百亿以上规模的基金开始增加,但这些基金在今年依然是跑输了总平均。

50-100亿区间也是同样低于总平均,这两组大规模的基金中,今年表现在后1/5的也比较多。

20-50亿略低于总平均,但差距在减少

10-20亿开始和总平均持平

5-10亿的开始领先于总平均值,且今年涨幅在前1/5的明显增加。

2-5亿整体上也高于总平均。

2016年末规模排名

最后再看2016年末不同规模在后期的业绩情况,因为规律和上面几年一样,这里就只发规模最大和最小两部分。

2016年末50亿以上规模在2017年表现低于总平均,特别是2017年以来落后总平均25%,最大回撤也更大。

2-10亿区间的,和以上规律一样,还是高于同类平均。

以上4个年份是不同行情、不同风格,有慢牛也有大熊市,但结果都是惊人的相似,为何会出现这样的情况,大家如果认真看数据会发现一些端倪。

下篇文章我们将会深入分析其背后原理,找出规律,以便在未来投资中做重要参考,避免入坑。

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发表于 2020-09-30 14:57:47
Convallaria2020 :
抱歉!内容已删除
杨浩现在最好的产品不是交银新生活,而是交银双息定期平衡。从这个来讲,个人以为杨浩现在已经成功从成长型转换到成长偏稳健风格,从持仓等各方面可以看出,进攻减弱,防守增强。也就是说,把交银新生活定位到交银新成长、交银持续成长这一类偏稳健的基金就OK了,不要把它归到兴全精选、嘉实新兴产业这一类成长基金。
发表于 2020-10-08 17:51:53
东方老师幸苦了! 文章的数据分析很全面,初步揭示了基金规模与业绩变化的规律,对我等选基很有参考价值。本人以为,还有两个方面值得东方老师研究分析,从而得出指导性的结论:(1)基金经理所管理的基金数目(指的是不同风格的基金,相同风格的可以归并为一只基金)对业绩的影响;(2)基金经理的管理的基金总规模对业绩的影响。
在此感谢东方老师的付出!
发表于 2020-09-29 11:04:01
往事如风春去回 :
数据量庞大细腻,有重要参考意义,需要反复仔细阅读理解!先囫囵吞枣浏览一遍。东方老师辛苦了!感谢分析分享!
是的,这篇文章数据量大,只展示了近几年,先有个数据展示,下篇文章做总结。 后面还有机构持有对业绩的影响,应该会超过大家的想像。
发表于 2020-10-01 10:47:13
宇宙喵喵 :
8月27日起,采取周定投的方式,在支付上整了一个小额观察盘,目前各基金收益排名如下。想请教二位老师:兴全模式和兴全精选差这个多,乔迁是不是随着基金规模的增长,像中欧周应波一样,遇到管理瓶颈啦?想选择兴全的一只基作为重仓。参考老师的实盘和对兴全经理的分析,选了乔迁,没有想到业绩差这...
我查了一下数据,兴全精选和兴全商业模式从8.27定投相差不到2个百分点。乔迁作为兴全重点培养对象,风格兼具谢治宇和董承非,后面大概率不会因为规模而业绩下滑。如果选择兴全公司,建议选择谢治宇的兴全合润和乔迁的兴全商业模式。陈宇偏成长,波动比较大。谢治宇经历过大规模,目前在大规模中很少有他这样的业绩。
发表于 2020-10-01 07:25:19
8月27日起,采取周定投的方式,在支付上整了一个小额观察盘,目前各基金收益排名如下。想请教二位老师:兴全模式和兴全精选差这个多,乔迁是不是随着基金规模的增长,像中欧周应波一样,遇到管理瓶颈啦?想选择兴全的一只基作为重仓。参考老师的实盘和对兴全经理的分析,选了乔迁,没有想到业绩差这么多。如果长期不动,兴全基金选哪只好?
发表于 2020-09-29 10:32:49
可现在2—10亿规模的明星基金经理有几个?长期业绩稍微好点的规模都至少在50亿以上了。所以,你这分析对基金投资者没有什么参考意义。
发表于 2020-09-29 10:41:46
一些头部基金已经普遍200~300亿了!难选,小灰马又怕赌性重!
发表于 2020-09-29 10:52:22
数据量庞大细腻,有重要参考意义,需要反复仔细阅读理解!先囫囵吞枣浏览一遍。东方老师辛苦了!感谢分析分享!
发表于 2020-09-29 11:04:01
往事如风春去回 :
数据量庞大细腻,有重要参考意义,需要反复仔细阅读理解!先囫囵吞枣浏览一遍。东方老师辛苦了!感谢分析分享!
是的,这篇文章数据量大,只展示了近几年,先有个数据展示,下篇文章做总结。 后面还有机构持有对业绩的影响,应该会超过大家的想像。
发表于 2020-09-29 11:04:35
稳中求进1108 :
一些头部基金已经普遍200~300亿了!难选,小灰马又怕赌性重!
文章数据显示,不能一刀切,下篇更精彩哈。
发表于 2020-09-29 11:05:43
股友e1Y2ue :
可现在2—10亿规模的明星基金经理有几个?长期业绩稍微好点的规模都至少在50亿以上了。所以,你这分析对基金投资者没有什么参考意义。
不认真看的话,自然没意义了。
发表于 2020-09-29 11:47:15
点个赞
发表于 2020-09-29 11:53:03
东方_财之道 作者 :
是的,这篇文章数据量大,只展示了近几年,先有个数据展示,下篇文章做总结。 后面还有机构持有对业绩的影响,应该会超过大家的想像。
期待老师的总结分析,希望对基金中机构占比高的利弊做个深度分析和注意事项,谢谢!
发表于 2020-09-29 12:04:50
东方老师辛苦了!!!
发表于 2020-09-29 12:46:30
股友e1Y2ue :
可现在2—10亿规模的明星基金经理有几个?长期业绩稍微好点的规模都至少在50亿以上了。所以,你这分析对基金投资者没有什么参考意义。
怎么没意义?意义重大!
发表于 2020-09-29 12:47:02
股友e1Y2ue :
可现在2—10亿规模的明星基金经理有几个?长期业绩稍微好点的规模都至少在50亿以上了。所以,你这分析对基金投资者没有什么参考意义。
老师辛苦,小白学习啦
发表于 2020-09-29 12:51:35
且听东方老师下回分解!
发表于 2020-09-29 12:54:44
东方老师辛苦了!
发表于 2020-09-29 13:30:08
往事如风春去回 :
期待老师的总结分析,希望对基金中机构占比高的利弊做个深度分析和注意事项,谢谢!
好的
发表于 2020-09-29 14:07:52
东方老师好。易方达新收益(001216)的历史业绩很优秀,除了规模小(2亿)外,是不是与该基金采取牛市偏股、熊市偏债的灵活配置有关?
发表于 2020-09-29 14:44:03
新手现在买入哪支比较好?
发表于 2020-09-29 14:47:16
以前总市值小,现在股市体量与之前不可同日而语,所以基金规模也要用动态的眼光来看
发表于 2020-09-29 17:30:45
楚天朗阔 :
东方老师好。易方达新收益(001216)的历史业绩很优秀,除了规模小(2亿)外,是不是与该基金采取牛市偏股、熊市偏债的灵活配置有关?
最主要还是投资策略的改变,虽然经理的大类资产配置能力强,但这种熊买债,牛买股的精准操作后续很难复制。
发表于 2020-09-29 17:31:12
基民moCeXp :
以前总市值小,现在股市体量与之前不可同日而语,所以基金规模也要用动态的眼光来看
是的
发表于 2020-09-29 18:58:38
东方_财之道 作者 :
最主要还是投资策略的改变,虽然经理的大类资产配置能力强,但这种熊买债,牛买股的精准操作后续很难复制。
只适合小规模吧
发表于 2020-09-29 20:49:25
东方老师,如果找不到刚处于上升期的基金怎么办?有更简单的办法吗,之前买的320022,本来看中回撤低,但跌的太凶,给卖了。
发表于 2020-09-29 21:26:44
悄悄赚钱 :
东方老师,如果找不到刚处于上升期的基金怎么办?有更简单的办法吗,之前买的320022,本来看中回撤低,但跌的太凶,给卖了。
想准确找到上升期的基金也是很难的,没有太简单的方法,320022的波动率中等,这类基金回撤25%是正常的,要提前有心理预期。
发表于 2020-09-29 21:54:45
东方_财之道 作者 :
想准确找到上升期的基金也是很难的,没有太简单的方法,320022的波动率中等,这类基金回撤25%是正常的,要提前有心理预期。
老师,您给评价一下320022吧,我从7月份买的,如果是您,您会怎么做
发表于 2020-09-29 23:13:31
东方_财之道 作者 :
最主要还是投资策略的改变,虽然经理的大类资产配置能力强,但这种熊买债,牛买股的精准操作后续很难复制。
不大明白这段话
发表于 2020-09-29 23:14:33
东方_财之道 作者 :
最主要还是投资策略的改变,虽然经理的大类资产配置能力强,但这种熊买债,牛买股的精准操作后续很难复制。
那这基合适买入吗?
发表于 2020-09-30 08:48:55
现在还有规模2—10亿长期业绩好的基金吗?如果长期业绩好,基金规模怕50亿甚至100亿以上了吧。
发表于 2020-09-30 11:18:26
顺心050101 :
不大明白这段话
是说001216吗?这种灵活配置型基金股票仓位0~95%,理念就是熊市低仓位,以债券为主,牛市高仓位,以股票为主。全天候都受益好,实际操作很难。这类基金也渐渐被大家遗忘。001216比较另类,张清华目前看来都抓住了,以后还能不能一直抓住是个未知数。001216今年涨幅比较大,轻仓位买入是可以的。
PS:我自己配置了一些,大概6月初买的
发表于 2020-09-30 13:07:59
Azure_sky :
是说001216吗?这种灵活配置型基金股票仓位0~95%,理念就是熊市低仓位,以债券为主,牛市高仓位,以股票为主。全天候都受益好,实际操作很难。这类基金也渐渐被大家遗忘。001216比较另类,张清华目前看来都抓住了,以后还能不能一直抓住是个未知数。001216今年涨幅比较大,轻仓...
太好了,谢谢您的答疑长见识了。我也留意到这基,等有钱了就买入
发表于 2020-09-30 14:57:47
Convallaria2020 :
抱歉!内容已删除
杨浩现在最好的产品不是交银新生活,而是交银双息定期平衡。从这个来讲,个人以为杨浩现在已经成功从成长型转换到成长偏稳健风格,从持仓等各方面可以看出,进攻减弱,防守增强。也就是说,把交银新生活定位到交银新成长、交银持续成长这一类偏稳健的基金就OK了,不要把它归到兴全精选、嘉实新兴产业这一类成长基金。
发表于 2020-09-30 15:01:21
w虔信 :
抱歉!内容已删除
谢谢,9月整个市场不太好,但并未伤筋动骨,后面我们会和大家风雨同舟!争取投资收益、投资学习双丰收。
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