让几个投资大佬猜：从4000多点到现在，国内不加杠杆的主动管理股票类公募基金，跌到了多少钱？

一个私募大佬说，你这表情，估计得很惨，不会跌成6、7毛吧。

他自个儿管的产品，5000点至今仍赚20%，但去年跌了5%，食不安，夜不能寐。

再让一个公募大佬猜，他严谨地说，不能看面值，万一人家是从7毛跌到6毛呢，还是说跌幅吧，是跌掉一半了么？

哼哼，你们太小看宇宙系基金公司了，亏这么一点怎么行？

宇宙行旗下的基金公司，挖坑也是宇宙级的。

不加杠杆，近200亿基金从1块跌破2毛5

所有主动管理型、非杠杆基金股票类基金中，净值最低的，工银瑞信互联网加基金稳居C位。

（注1：本文中的股票类基金是个简单打包，包括灵活配置型、偏股型、混合平衡型、股票型等股票仓位可以超过60%的基金，下同）

（注2：如果没有标注，所有数据均为截止到2019年1月3日）

原价1块钱的基金，跌到0.248，这要是私募基金，早该清盘了。

它还活着，活得还挺滋润。

有人说，2015年5000点附近发行的基金，情有可原？

站着说话不腰疼，你自己买了试试看？

某知名理财APP这只基金下的讨论区里，每天都有众多巨亏者在打卡，甚至谩骂。

小A是其中的一员。他不是2015年第一批上车的人，而是在这只基金0.55元才买入，用他自己的话说，“以为跌一半到底了，结果满仓进去还能跌60%，真是无底洞。”

如今，小A和其他基民一起，在这只基金里挣扎，大概因为这只基金跌的太厉害了，下面有人劝他继续加仓，小A的短短一句回复让人顿感绝望：“满仓了，没钱加了。”

他在讨论区里哀叹：“也许100年也回不到1元的面值了。”

谩骂不理性，也不管用。但有些难受，真的是只有轮到自己，才会知道有多痛。

“聪明投资者”统计了5000点之前3个月内成立的基金，240只基金（A、B、C类分别计算）中，有109只是赚钱的。

买了工银瑞信互联网加基金的投资者，看到下面这些“别人家基金”的表现，估计会感觉极度不适。

（工银瑞信互联网加一路向下的净值走势图）

三年半经历5个基金经理，常年跑输基准

工银瑞信互联网加基金，前后经历了5位基金经理，在他们的共同努力下，这只基金只有一天赚过钱。

2015年6月12号，净值到了1.015元。但如果扣除申赎费，基民应该还是亏的。

而且，这一天它还在建仓期，你也不能赎回。它的赎回起始日是2015年7月6日。

换句话说，这个基金发行时买入的投资者，没有一个人赚过钱。

当时，到底有多少人买它呢？

首募是每份1元，接近200亿规模，超过31万户的基民大军！

现在呢？

根据工银瑞信官网公布的数据，截至2018年12月31日，基金资产净值26.33亿。

三年半的时间，这只基金用数据证明了一件事，它不止平庸，而且很烂。

有人会说，人家只是运气不好，撞在了互联网暴跌的枪口上，说它烂是不是太过了？

拜托，公司选择在这样的时点发行互联网加基金，理财专家们当时是认为多么合适。

现在，基金用三年半亏这么多钱，是实实在在的。

你有一万个理由解释巨亏，对于投资来说，就是血淋淋的巨亏结果。

更何况，公募基金最基本的评判标准——跑赢基准，这只基金用了三年半多时间，跑输基准-34.87%。

下面这两条线，可别看错啦～～通常，公募基金的基准线在下面，上面是业绩曲线。

但这只基金，业绩曲线被压在基准曲线的下面。

如果这都不能评判投资能力，还要基准来干吗？

像这样常年跑不赢基准的基金，希望基民们也能跑得远一点。

请不要在垃圾桶里找基金！

挖大深坑、广收粮仓批量生产低价基金，照样发百亿新基金

一只基金表现如此，可能是基金经理能力有问题。

但一家公司有一群基金在坑害基民，就很想请这家公司做个解释了。

看看这组数据先：

这些，仅仅是净值在6毛以下的境内主动管理型股票类基金。

即便亏成这样，到2018年年底，这些产品资产净值总计还有118.95亿元，从2018年中报数据来看，这9只产品共83.47万用户。

换言之，被坑的资金量很大，人数众多。

投资能力差、业绩差，最多是深坑，未必是大坑。就怕发行渠道占优，一挖坑就活埋很多人。

没有宇宙行的股东背景，这些产品卖不到这么多基民手上。

来看看工银瑞信14年来的成长轨迹：

2014年、2015年，是大跨越的年份。

牛市里大扩容，对基民不是好事，对基金公司是好事。

很多公司都会在牛市里大发展，不过，工银瑞信绝对是跑得最快的之一。

下表按照2014年、2015年资产规模变化最快的公司排序，工银瑞信两年都入围前列。

2015年上半年，在6.15股灾前的5个半月时间里，工银瑞信迎合市场情绪，发行了10多只新基金，募资超过600亿，比一些基金公司干10年的规模更大。

这么疯狂的圈钱，是没有看到疯狂中的风险？还是管它有没有风险、先圈一把钱再说？

2015年4月，A股处于疯狂杠杆牛市，原兴全基金公司总经理杨东（现私募机构宁泉投资创始人）在所有基金一季报里高喊警示风险。

这样的疯牛里，有些基金公司暂停了热门基金的申购或者做了大额限购。

还有些基金公司想拼命扩张，却没能力扩张。

工银瑞信在拼命扩张。

宇宙行旗下基金公司有意愿扩张，也有发行支持，却没有足够匹配的管理能力，这是可怕的。

有能力纵容欲望者，容易让欲望把自己吃掉。

喜马拉雅资本创始人李录曾鼓励资产管理人，在正道上放胆地往前走，而正道就是，你得到的东西是你应得的东西。

庞大的管理规模和管理费是不是工银瑞信应得的，放在当时不好说。回头从结果来看，过去三年多，显然，工银瑞信的投研能力没跟上规模增长。

但哪怕管理能力不行，背靠宇宙行股东，工银瑞信基金的募资能力照样行。

2018年12月7日，工银上证50ETF成立，首募113.5亿。

这样的市场环境，能发行百亿基金是个奇迹。

无论有多烂，都有人把钱主动送上门，更是奇迹。

这个新时代，奇迹不仅仅是权健卖保健品创造的。

请教三个问题

看着一组组数据，想请教工银瑞信三个问题：

1, 工银瑞信作为国内第一家银行系基金公司，有渠道，有钱招募人才，当年成立时，各路投研英豪积极投奔，为何落得如此投资业绩？

2，工银瑞信的投研考核标准是什么？考核周期又是什么？

从工银瑞信历任基金经理的情况看，旗下众多基金经理一、两年做了调整。

比如，工银瑞信互联网加基金，三年半轮了三届、用了5个基金经理。

工银瑞信互联网加的基金经理黄安乐，算是工银瑞信相对稳定的基金经理，但5年来，公司多次为他调换产品。

一个好的产品，需要相对稳定的投资经理，有些基金因为投资经理跳槽，不得已换人，黄安乐相对稳定，却频繁更换其所管理的产品，不知作何考虑？

下表是黄安乐任职工银瑞信基金经理的情况：

3， 2015年的疯狂中，工银瑞信撒了大把银子给渠道，募了很多钱，这么多基民被深坑活埋。

坐拥基金牌照，收着巨额利润，努力圈钱，投资结果是如此难看，不知公司是如何为投资者利益考虑的？

作为宇宙行旗下公司，工银瑞信怎么看“（发行）能力越大、责任越大”这句话？

想起莎士比亚在《麦克白》里的一段台词：

“明天，明天，再一个明天。

一天接着一天地蹑步前进。

直到最后一秒钟的时间。

我们所有的昨天，

不过是一个行走的影子，

一个在舞台上指手画脚打拙劣的伶人，

登场片刻，就在无声无息中悄然退下，

他是一个愚蠢人所讲的故事，

充满喧哗和躁动，

却找不到一点意义。”

公募基金存在的价值，不仅仅是让基金公司成为一个“舞台上指手画脚打拙劣的伶人”。

去年，证监会曾公布一个数据：截至2017年底，偏股型基金年化收益率平均为16.5%，也就是说，持有5年就翻倍。

但基民感受却很差，大多数人在5000点、6000点买入，在1000多点、2000点割肉。

只是基民自己的责任？

当宇宙级基金公司5000点疯狂扩张时，巨大的雾霾，挡住了众多行业参与者的光芒，杨东们的提示风险，在雾霾中显得微不足道。

宇宙第一大行旗下基金公司，存在的意义，不该是套牢一大批基民。

作为基民，我们只想说两句话：

一、对于资产管理机构，赚钱是硬道理。请把投资内功打打好，回撤别跟比特币攀比。

二、市场波动中，既然号称专业机构，就请理性克制欲望，别再推着投资者高位站岗了。

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（来源：聪明投资者的财富号 2019-01-05 12:30） [点击查看原文]