2022年三季度,受地产下行和疫情反复的拖累,经济下行压力有所增大。房屋新开工面积和商品房销售面积同比继续下滑,土地成交面积同比回升。出口三季度呈下降态势,外需逐步走弱。固定资产投资和社会消费品零售同比均处于较低增长水平。经济处于从前期低谷逐步修复的过程中。稳增长效果略有体现,M2同比和社融存量同比数据处于近期较高水平。货币政策短期内仍维持宽松水平,但边际略有收敛。海外货币政策收紧对国内货币政策形成制约,人民币汇率三季度破7,贬值压力增大。三季度以来,受地产下行以及政策利率下调影响,机构配置力量仍较强,债券收益率整体下行。预计债券收益率短期内在低位徘徊,延续震荡走势。
本基金在三季度调整了股票的整体配置策略,强调基金的绝对收益。三季度,股票市场仍然处于持续下跌趋势中,疫情反复,全球通胀高企,美联储持续加息,俄乌冲突加剧等因素加大全球股票市场的风险,因此,本基金减持了股票配置,等待市场积极因素的出现。展望四季度,本基金将保持获取绝对收益的策略不变,继续保持耐心,观察宏观经济和政策的积极信号,加大股票配置比例。本基金重点关注大消费,能源和军工等行业。
债券方面,三季度降低了可转债的持仓比例,逐步加大信用债的配置比例,受制于产品规模,主要持仓仍以利率债为主。本基金仍将保持债券整体仓位的流动性,并保持较高的债券的信用资质要求。