#易方达医药人俱乐部#感冒是一种非常常见的生病，相信基本所有人都有过感冒的经历吧。感冒之后的症状也是比较难受的，特别是鼻塞、流鼻涕、咳嗽，这种痛苦我们基本都知道。但其实感冒是可以有一些减轻症状的妙招的。

1、补充水分：感冒期间要多喝水，有助于稀释黏液，促进身体循环排出体外。

2、注意休息：感冒期间要休息充足，特别是不要熬夜，避免过度劳累，有助于身体恢复。

3、盐水漱口：将适量盐加入温水中，每天漱口几次，有助于缓解喉咙痛。

4、饮食健康：多吃水果、蔬菜等维生素多的食物，维生素也可以每天安排吃上两颗，同时避免吃油腻、辛辣的食物。

5、药物使用：可以按照症状吃一些对症的药物，这样可以有效减轻一些症状。

随着人口老龄化和医疗技术的进步，医药行业的需求将会持续增长。

近期医药股的爆发，有几方面的催化因素。一是，随着市场企稳，风险偏好提升，机构普遍看好医药股四季度机会。认为经过近3年的调整，目前医药板块估值处于历史底部，前期对医药板块形成压制的一些因素近期出现了积极变化。

二是，良好的业绩催化。据Wind数据统计，医药行业业绩增长比较明显，医药企业披露三季报，153家公司单季净利润增速为正值，其中增速超过100%有39家，100%—50%区间的有25家。机构认为，医药板块政策预期和业绩低点已过，四季度有望迎来业绩和政策面双重改善。

另外，受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023年第三季度，CXO和创新药配置比例均增加1.25个百分点。　

历史数据显示，2005年以来，除本轮调整外，医药板块共出现过4轮大级别调整，调整幅度均在40%以上，其中2008年那轮调整幅度更是高达60%左右。但此前每次调整过后，医药板块都会在政策或大环境边际改善下迎来反转，开启新一阶段的强势行情！

医药是困境反转型投资，困境反转投资的三大要素为：经营周期的反转、估值水平的低位以及产品爆发力或出现爆款。对于医药这样的领域，它与传媒有很多相似之处，都具有强烈的产品属性。尽管现在很难直接将2023 年初ChatGPT对于传媒板块的定价影响直接复制到当前减肥药之于医药，但很明确真正的行情往往伴随着医药板块在产品爆款上的新变化，未来医药领域还有很多潜在的爆款产品。

随着整体经济的恢复，医疗需求仍会持续提升，人口老龄化和临床需求的不断增长仍是医药行业发展的保障。政策方面，医保鼓励差异化创新与药监反对重复性内卷的态度都会更加明确，创新仍是医药行业发展的最大内生动力。

作为医药板块中消费属性最强的医疗板块，弹性较高。医疗包含医疗器械和医疗服务，医疗器械和正常寻医问药手术的活动相关，医疗服务包含体检、眼科、整形等，具备消费升级的属性，且板块长期受益于老龄化+消费升级+国产替代。中短期来看，需求逐步释放，海外市场复苏、海内外医疗新基建的拉动叠加国内对于医疗设备的更新改造专项资金支持之下，医疗器械的需求有望进一步得到释放。

国内创新药行业蓬勃发展，大病种新突破、国际化新进展等值得重点关注。后续真正有产品力的产品海外落地或为创新药带来估值提升的机会。当前国内创新药行业正处于蓬勃发展阶段，从投资角度和行业本身发展角度来看当前均有多个积极因素显现，叠加创新药领域大病种新突破、国际化新进展等行业积极因素当前创新药行业投资价值凸显。

创新药板块正在经历从fast-follow（快速仿制）向差异化创新发展的关键时期，从政策层面，创新依旧是永恒的主题，从支付端到审评端的政策变化都可以看到政策对于差异化创新的鼓励和相关导向。在医保方面，2022年医保谈判规则中首次提出了简易续约规则，对于独家产品且协议期医保基金实际支出未超过预估值200%、且预计未来的预算增幅合理的产品进行简易续约，根据实际支出超过预估值的比例进行梯度价格下调，在新规则下，差异化创新的产品往往可能有机会获得更大的议价空间。

除此以外，大量优质的国内创新药企都处于从国内走向全球的关键阶段，陆续有国内头部创新药企实现产品的licence-out（海外授权），亦将其估值逻辑从国内市场拓展到了全球市场。近期进行的全国级的医疗行业整顿行动，从长期而言，并不影响创新药板块自身的发展逻辑，反而由于创新药相关标的的远端估值占比较大，使得医疗行业整顿之中创新药板块反而具有一定的“避风港”效应。

据最新数据，海外投融资呈现逐渐回暖态势，需求有望恢复。受到投融资及医药大环境影响，国内创新药CXO行业仍然处于调整阶段。

减肥药方面，GLP-1类药物已经成为肥胖首选药物。辉瑞预计，到2030年GLP-1RA用于糖尿病、减重的总体市场规模将超过900亿美元。考虑到全球市场的潜力以及GLP-1RA的多适应症拓展，GLP-1RA药物市场潜力有望持续释放。

在国内外复杂的宏观政治环境之下，医药作为内需+刚需的确定性长期成长性行业（人口老龄化的需求、未满足的临床需求、保障水平升级的需求等等）。当前综合比较优势明显，随着医疗板块大幅回调，目前迎来重要配置机遇窗口！

对于医药行业的投资者来说，分散投资组合是非常重要的。可以通过购买指数型基金来降低风险。此外，长期持有也是一种较为稳健的投资策略。易方达医药联接（A类：001344，C类：007883）或是我们布局医药行业的好帮手，感兴趣的朋友可持续关注！@易方达基金