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美国3 月CPI 同比增长3.5%，高于预期的3.4%及前值的3.2%，为2023 年9 月以来最高水平；环比增长0.4%，高于预期的0.3%，持平前值。美国3 月核心CPI 同比增长3.8%，高于预期的3.7%，持平前值的3.8%；环比增长0.4%，高于预期的0.3%，持平前值。其中，汽油和住房成本占CPI 涨幅的一半以上。数据公布之后，美联储6 月前降息25 个基点的概率下降，市场对降息的预期延后。

此前美债利率与金价齐涨，以及数据利空对金价的影响有限，主因在于地缘政治风险的推动，以及降息预期虽遭受打压，但市场预期6 月降息仍为最大概率，6 月降息预期仍在50%以上，而从以往的表现看，降息前金价往往有较好表现，愈加接近原先预期的6 月降息时点的背景下金价表现较好。

另外从美联储官员表态上看，近期官员的鹰派表态较此前增加，甚至有官员表态为了抗通胀不降息，也主要来自于对通胀抬头的担忧以及经济表现的韧性。而当下6 月降息预期回落至50%以下，对金价存在短期压力。