报告期内,北美发达经济体面临通货膨胀高企的压力,服务业快速恢复,经济增长率呈现快速冲顶走势;欧洲主要经济体受局部地区冲突的影响,天然气和原油价格急剧上升,导致企业生产成本和居民生活成本快速上升,经济面临较大衰退压力。市场预期北美发达经济体和欧洲主要经济体将采取激进加息措施。年初市场普遍担心国内出口和固定资产投资将处于继续下行,东部沿海城市突发的公共卫生事件进一步加深国内经济前景的担忧。为应对国内经济下行风险,报告期内国内采取诸多稳增长措施,权益市场出现大幅波动,且行业走势出现较大分化。
报告期内,考虑到固定收益资产的投资机会相对有限,本基金主要投资于权益资产,并通过灵活调整仓位应对权益市场的波动。股票投资方面,本基金在2022年一季度进行了行业配置的平衡,但仍以电动车产业链和光伏产业链的细分行业为主,在季度初期将部分仓位投资于建筑、化工和农林牧渔等行业,减少电动车中游制造行业、光伏产业链中辅材细分行业和食品饮料等行业配置比例;在季度中期,增加医药、建材、基本金属等行业配置比例,减少锂资源行业个股的仓位,增加动力电池和组件等细分行业的比重。在二季度初上市公司年度报告公告后,综合评估光伏和新能源车各细分行业的基本面后,增加新能源车上游资源、整车和零部件的配置比例,减少中游材料相关个股的比重,同时灵活调整电池相关个股的配置比例;减少光伏辅材的配置比例,增加受益于出口环节的储能和微型逆变器等景气度上升的细分环节个股比重,灵活调整组件环节的个股持仓。