2022年一季度资本市场震荡下行。1月,在稳增长政策频出、美联储政策预期转向的宏观环境下,资本市场高低切换,科技方向表现较为弱势。2月,社融数据超市场预期让市场逐步企稳,但伴随地缘政治事件爆发,市场再次进入调整趋势。3月,社融数据再次低于预期,国内疫情开始反复,海外局势持续发酵,科技股开始二次调整。整体一季度,在国内稳增长背景下,低估值、高股息、稳增长板块表现较好,科技板块表现垫底。本基金在一季度坚守科技创新方向为底仓,重点配置了半导体、消费电子、智能驾驶和军工信息化等子行业,没有配置地产、煤炭和大金融等周期和蓝筹板块。科技创新方向的配置使本基金一季度表现很差。虽然通过结构调整降低了组合的弹性,但还是低估了3月板块调整的幅度,造成净值大幅回撤。展望未来,我们看到数字经济在创新、赋能和国产化三大驱动下在持续发展。经过一季度的估值下修,预期后续宏观环境边际变化便会带来科技方向较好的市场表现。