第一类,价格随机游走引起的回撤。市场上的任何投资品价格都会处于浮动状态,而一个具体的股价、市值或者净值,其实都算一种精确的"错误",虽然这种用一个结果代表整体是错误的概念,但市场就是这样。所以这一类因为价格随机游走而引起的回撤,我们是完全无法预测的。
第二类,高涨情绪回落引起的回撤。这一类回撤行情多半发生在基金价格在短期冲高之后,很多人认为可以借由行情分析来预测走势,然后做高抛低吸来降低成本,但高涨的行情其实可能会延续下去,所以这种操作方式成功的几率也会大打折扣。如果在高抛之后产品价格仍然持续上涨,那么加价再接回长期看好的基金就会很为难。所以这一类回撤也是很难预料得到的,我们没有必要去特意防范。
第三类,业绩情况不佳引起的回撤。市场上存在着一些人,他们不会对所投资的产品进行追涨杀跌,但却看重所投资公司的业绩,当公告业绩优良时就会加仓,而当业绩下滑时则减仓。但其实很多人都不知道,优质基金机构的业绩并不是年年都增长的,而且业绩只是公司在经营上的成果,若单纯根据业绩表现来加减仓,并不会对自己的投资造成大幅度影响,但如果所投资的企业发生重大恶化事故时一定要尽量避免,进行回撤。
第四类,黑天鹅事件引发强烈悲观预期造成的回撤。公司的经营过程中,往往会出现一些突如其来的黑天鹅事件,并带来股价的剧烈回撤。有的黑天鹅事件是影响深远的,根本性的,有的黑天鹅事件却只是一个小插曲。黑天鹅事件造成的股价回撤,事前我们几乎无法预知和防范,但事后我们要持续关注事态发展,及时做出评估。有的可能不需要做出反应,有的需要尽快减仓(但不要仅仅因为股价下跌而减仓),也有的可能反而是加仓的好机会。
第五类,牛市崩塌引起的回撤。这一类回撤可以比作“倾巢之下,焉有完卵”。这类牛市崩塌引起的回撤,是有非常大的概率可以预见的。所有的投资者,无论是个人投资者还是机构投资者,都应该提前做好准备,尽可能避开这类回撤。并且,安全的投资体系,需要先假设不能在牛市逃顶,仍然可以获得相当的浮动盈利而不会亏损。