聊一位从大熊市走来并最终斩获不错业绩表现的基金经理林庆先生。
林庆曾是上海好望角股权投资研究员,2011年2月加入富国基金历任助理行业研究员、行业研究员、权益基金经理,现任权益投资部权益投资总监助理兼高级权益基金经理。
2015年5月6日,他开始管理富国文体健康股票并由此开启经理生涯,目前除这只首秀基之外,还管理着富国兴远优选12个月持有期混合、富国天恒混合,合计在管规模80.38亿元。
林庆一直以来管理的产品都不多,富国文体健康股票这只成立伊始便由他管理的产品是他目前唯一在管超过3年的代表作。
实际上,富国文体健康股票虽在设定上为主题型产品,但其“文体健康”概念泛化,投资范围其实很广。
林庆当年作为新手经理开始管理富国文体健康股票的时间点非常接近2015年牛市的最后一刻,时点确实尴尬,这也导致他经理生涯刚开始便遭遇了一轮相当劲道的大熊市,创下53.41%的任内最大回撤记录。
不过,这一回撤幅度虽然相当大,但对比同期可比基金而言却只算一般。幸而随着市场重新向上与自身配置能力不错,在数年之后终于修补了净值损失并不断创下新高。
以富国文体健康股票自他管理至今的业绩表现来看,基金实现累计收益率126%、年化收益率10.24%、年化波动率25.00%、最大回撤53.41%、年化夏普0.46,相较同期可比基金,累计收益领先、风控表现不错、风险调整后收益表现较好。
拆分各年度来,在同期可比基金中富国文体健康股票表现有时居中上有时偏中等,目前为止没有处于下风的情形,业绩的相对表现较好且总体较稳定。
在投资,林庆是一位有宏观与产业视角,且擅于自下而上选股的基金经理,他追求长期绝对收益,同时也会兼顾短期相对收益。
股票仓位上,其仓位相对稳定,择时调整的偏好较低。
行业企业配置上,林庆的关注范围与能力圈都较宽,诸如电子、计算机、传媒、医药生物、食品饮料、商贸零售、社会服务、房地产、军工、机械设备、化工、交运等偏成长、偏周期、偏消费行业是他过往重仓涉足的方向,不过相较之下,他对电子、计算机、医药生物、消费等成长前景较好与消费属性较强的方向关注度更高一些,同时,他对细分行业内竞争力领先的大型企业、大中型企业都有配置。
在配置过程中,他既侧重于成长要素,也会根据宏观环境与产业之间的比较优势,选择一些较符合中短期经济与政策环境的方向,力争使配置结构有机会从长期里争取好的回报,也能够适当兼顾对中短期市场环境的适应性。
在估值层面,常常能见到其整体持仓估值水平不高,但对于成长性较强的资产,他又显得有一定的估值包容度。
另外,林庆对配置结构的均衡分散性较重视,多数时期其行业配置均衡性都较强,偶尔集中度相对较高时单一行业市值占持仓股票市值比约30%,个股集中度则变化较大,可以说林庆主要以配置取胜而不会去押赛道。
总的来讲,林庆能力圈较宽且能力圈内选股做得较出色,此外其行业配置能力也较不错,这是他过去取得较好长期业绩表现的主要原因,希望他能够继续保持。