学习买基金，关注躺赢君。

最近东阿阿胶二季度业绩爆雷，亏损1.9亿，导致股价暴跌的事情，引发了对中医药行业的又一轮讨论。

今天躺赢君也想来说两句。这个话题很敏感，不好谈。

但我作为一个曾经重仓过东阿阿胶赚到股市上第一桶金，且吃过3年近20万元的中药的人，我希望我的一些亲身经历能对大家有启发。

曾经我一度病重，各种治疗无果，还因为西药和手术的副作用导致了更多并发症，已经活得人不人鬼不鬼。

所以抱着死马当活马医的心态，加上当时认知水平也很低下，吃了长达3年的中药。

那个给我开药的大夫，说我已经病入膏肓，要用非常手段，每一次开药药量都在1公斤以上，去药店药师都会被吓到，说这是给大象吃的药量吧，必须让我反复签字才肯抓。然后回家里得用一个9升的放在灶台上比我还高的大锅来煎。

中药特别贵，这么大的药量3年花了将近20万，家里因此差点卖房。后来的结果相比你们也猜得到，不但没有任何好转，反而给身体带来了重创。

后来身体实在受不了，为了停药，差点和我爸断绝父子关系。到现在父子间这个裂痕都没有愈合。

而买东阿阿胶也是在那一时期。价值投资就是要买喜欢的东西，和喜欢的东西在一起。比如巴菲特买可口可乐。

但是经历了这一段地狱般的时期之后，我醒悟了，开始疯狂学习科学和现代医学的知识。

终于我认识到整个中医药行业存在很多问题，导致了行业目前有很多乱象，下面我会一一说来。先声明我并不是彻底否定中医，认同中医的地方后面我也会说。

首先就是中医的理论和诊断。中医讲究靠一套阴阳五行理论和望闻问切进行诊断。支持中医的人，可能会觉得这套理论很玄妙。

然而问题就出在这玄妙上，它很难量化。有人做过实验，请了中国大学里最有名的三个中医教授对同一个患者进行诊断。结果在望闻问切和最后的诊断上得出了三个完全不同甚至截然相反的结论。

所以得了什么病，全凭中医师主观判断。而且阴阳五行理论文采特别好，显得特别高大上，仿佛能解释一切，你不理解人家会说那是你悟性太低。而最终那些对病情的解释和诊断也只是文学创作而已，完全没有科学依据。

第二，就是药效问题。支持中医的人会说，中医和中药那是经历了上千年用活生生的生命实验出来的，是中华民族千年智慧的结晶，你西医才多少年，数据量够么？

话说到这份上，我们来说一下西医是怎么做实验的。西医药用的实验法叫“随机双盲实验”。是在严格的实验控制下展开的一种科学实验方法，详细内容这里不展开，有兴趣的同学可以自行了解。

美国的食药监局FDA就是采用最严格的实验标准来进行新药上市的审核。一款新药想要通过这个审核，大概需要10亿美元的研发和实验成本和十年的时间，这也是为什么新药那么贵的原因。

而中医药这上千年大量的实验就是在谋财害命。因为它是在一个极低水平上做实验。这就好像一个炒股的人，每天都用错误的方法在股市里实验：比如随便看一个技术指标过两天涨了，就加仓，跌了就换一个指标，那我可以说无论实验多少年，他永远是在股市里亏钱。

中医也是一样，随便对一个症状开一副药，过两天好了下次就也这么治，人治死了就换一种方法。

你觉得这方法用了几千年靠谱么？是你你愿意拿自己的身体做这种中医药实验么？

第三，支持中医的人会说，中药是纯天然的，无毒副作用，西药的副作用特别大。

纯天然就一定没有毒副作用？吃中药被各种肝肾毒性弄死弄残的报道这些年咱没少见。

再说了，现在中药哪有纯天然的，都是人工种植的。之前看过一篇研究，对中国各种大宗中药品种进行抽样，全都存在20~30多种的重金属超标和农药残留。

相反，西药上市前经过严格的实验，副作用反而是合理可控的。

第四，支持中医的人会说西医是头痛医头脚痛医脚，而中医是全身治疗，而且讲究提前预防，所谓养生。

而其实呢头痛医头脚痛医脚是个很高的医学智慧，这里要说这个可以写几万字论文，就不展开说。

而且西医恰恰讲究全身治疗。我们日常的体检，住院前的全身检查以及药物对全身毒副作用的实验，这些不都是体现了深刻的全身思维么？

你觉得依靠现代生物学、化学、临床医学的现代医学对全身运行机制的了解，会比不过一个依靠阴阳五行解释一切身体运行机制的中医？

而且西医也很注意预防，你去美国看病，医生很多时候都是建议你多喝热水多锻炼，轻易不开药的。毕竟给你开药医生也没什么好处，美国药店和医院是分离的。

第五，支持中医的人可能要祭出大杀器了：我就亲眼看见过身边的谁谁谁被中医治好了，甚至绝症都起死回生了。你怎么反驳我？

我就不说小样本不代表整体的统计规律了。我来解释一下为什么经常能听到中医治好人。

首先是因为安慰剂效应，也就是让你觉得得到了治疗（其实没治疗），比如让你吃一团面粉，告诉你这是神药，你就会产生治疗效果。这个效用在实验中大概有吃真药20%的药效。

还有一点就是大部分疾病都是不需要治就能好的。比如病毒性感冒、三叉神经疼等等。如果在痊愈的时间点前吃了中药，可能好真会觉得是中药治好的。

最后呢，支持中医的人还有个终极杀手锏。不管中医药有没有用，这是中华民族几千年的传统，不信不是中国人。

那我要请问，传统就一定好么？缠足、父母决定子女婚姻、妇女只是男人的财产可以随时休掉你真的觉得这些传统好么？让你回去你回么？

说了那么多中医的问题，但中医并非一无是处。比如屠呦呦从中医书中得到灵感，提取出可以治疗疟疾的青蒿素，张亭栋从砒霜中提取出治疗癌症的有效成分。

这些都是从中医药中获得的灵感，中医药是现代医学灵感的重要宝库。

不过需要注意，想要从自然资源中提取有效成本，制成药。还是需要随即双盲实验，还是需要现代医学，还是需要现代制药工业。

所以无论是青蒿素还是砒霜，都早已不是我们日常认知中的中医药了。

它们是现代医药学的产物。

好了，我们说回投资。

其实投资阿胶的后期，我就已经意识到阿胶这玩意没什么用的问题。

但我这人做投资，不会以个人认知和好恶去判断一家公司有没有投资价值。

我觉得保健品是智商税，但觉得汤臣倍健是不错的公司；我从来不喝酒，但觉得茅台是家好公司。

同样的，我觉得中药没用，我不吃中药，但我要看别人吃不吃，阿胶的产品到底好不好卖。

而中药行业显然面临几个问题:

1.首先它不能卖到海外。而下一代90后、00后甚至10后吃中药的肯定会越来越少，也难有什么新产品的想象空间，总不可能哪个中药企业搞出个治疗癌症和艾滋病的药。

所以随着大众对西药的认知越来越深，对中医药不靠谱的认知也越来越深，以及盲信中医药的那一代人死去，中药的市场规模是会越来越小的。

2.中药大部分不能进医保。那么吃中药的人就要考虑下自己的钱包。也会导致市场规模减小。

3.东阿阿胶不是药，只是保健品。它一直在提价，一斤现在都要2600左右，吃个保健品比鹅肝还贵。一般人哪吃得起，医保又不报销，这显然是不能持续的。

我们从东阿阿胶的报表里也能看出端倪。

连续几个季度应收账款大幅增加，说明卖了货没收回钱，全压在经销商那了，卖出去不是因为有人买，而是提前把未来几年要卖的货放到店里。

数据来源：东方财富通

连续几个季度为负的现金流也能看出这一点：

数据来源：东方财富通

最后，都压了那么多货了，今年1季度盈利还负增长了35%，也就是比去年一季度少了赚35%。而一季度是东阿阿胶的传统销售旺季。卖得最好的时候都不行了，后面还想怎么样？

颓败之势尽显。无论从行业到公司，从长期到短期，都不是一个值得投资的对象。

最后我要说，投资医药个股对于普通投资者难度太大，最好不要干这种跨10米高栏杆的事，除非你是医药行业的从业者，而且对这个行业有超乎主流的认知。

就算你是这样的医药人，躺赢君也建议你谨慎，还是以投资医药行业的指数基金为主。

而普通人，最好连医药行业指数基金也别投。

这样便可有效抵御医药股暴雷的风险。

没有扫雷仪，别闯地雷阵。

以上内容仅作为个人记录之用，不构成任何投资建议，按此投资后果自负。