最近A股主线依然还是轮动，前一阵子是人工智能，但当咱们后知后觉入局之后，主力资金又转向了芯片方向；我们这些“学艺不精”的小白，真的很容易买到山顶上。

这么下去不是个事儿，所以我想，一个健康科学的资产配置，不能光看着市场热门板块，还要来点“压舱石”，抵御抵御市场波动的风险。

至于这块“压舱石”，可以选择低波动的“债多股少”混合基金，主打的就是一个防御属性，在近三年疫情黑天鹅的影响下，这类产品的表现还是可圈可点的。

给大家看组数据感受下。我把wind近三年来有数据的开放式“灵活配置型基金”和“偏债混合型基金”整理了一下，让大家看看成绩单。

截至到2022年12月31日，wind1858只灵活配置型基金平均的近三年年化回率报为9.01%，但最大回撤较大，达27.62%；夏普比率0.57，还没过1；而偏债混合型基金平均的风险控制较好，最大回撤为-9.4%，年化收益率也不差，为5.3%，因此其夏普比率要更高点，为0.67。

所以可以看到，在过去几年的震荡市中，债比较高的基金，反而“占到了便宜”，这就是低波动产品在逆市中防御属性的魅力。因此，在目前市场轮动过快的时候，咱们也可以增配一些低波动的产品，增强抵御市场轮动风险的能力。尤其要看它仓位股债比例权重，挑选一些高债比的基金，来担任咱们资产配置的压舱石。

虽然从数据来看，灵配型基金整体波动高，但其实这里面也有不少以配债为主的宝藏基，它们波动低、回撤小、收益稳，却容易被大家忽略。这里我推荐一下中欧基金的中欧琪和灵活配置混合（A：001164；C：）根据该基金2022年年度报告，截至2022年年末，这只基金的债券仓位达91.63%，股票仓位仅7.48%，算是一只风格偏债的灵活配置型产品。

虽然是重债基金，但中欧琪和的成绩可一点不含糊，根据基金2022年度报告，截至去年年末，该基金A份额近三年收益率达15.41%，超越业绩比较基准7.16%。而根据wind数据计算一下，中欧琪和的近三年的年化收益率是5.25%，基本是偏债混合型的平均水平，但它的最大回撤却要低很多，仅仅才有2.77%，所以它的夏普比率也非常高，年化达1.51，比市场上的灵活配置型和偏债混合型的平均水平要高得多，说明这只基的性价比非常高，享受同等收益率的同时，还能承担更小的风险。

而且，中欧琪和本月正好成立满8年，运作时间长，长期表现可圈可点。目前在管基金经理是黄华，这位大佬是险资背景出身，具有14年证券从业经验，现任中欧基金资产配置总监，所以在债券和低波动配置上非常老道，风险控制能力出色。作为咱们坚实的“压舱石”，确实是非常不错的选择！