尊敬的持有人：

您好！

2018年对于A股投资者来说，是非常艰难的一年。贸易摩擦、假疫苗事件、股权质押危机等“黑天鹅”不断，上证指数全年下跌24.59%，沪深300指数全年下跌25.31%，创业板指数全年下跌28.65%。面对市场的系统性调整，无论是个人投资者，还是自身作为机构投资者，都感到无所适从。

2018年，我单独管理的三只主动权益类基金国联安睿祺、国联安锐意成长、国联安鑫安，前两者跑赢了股指和同类基金表现，尤其国联安睿祺，从一季度末至四季度初长时间保持空仓，规避了市场的大幅下跌，但最终也未能实现正收益，全年净值下跌0.27%。对于过去一年的投资我怀揣不少遗憾。

“行情总是在绝望中诞生，在半信半疑中成长”，作为机构投资者要有专业判断和担当。2019年的首个交易日，A股三大股指单边上扬，MSCI提高A股权重、全国两会政策预期发酵，风险偏好、股市流动性继续提升。市场流动性宽裕带来了一波估值修复行情。我管理的基金净值也出现了不同程度的上涨。2019年，或将开启指数搭台，个股精彩纷呈的一年。

我是学数学出身，对股票市场极度“痴迷”，习惯于逻辑推理与深度思考。我们购买的股票并不仅仅是一个代码，而是一家企业的内在价值。怎么在市场中寻找到值得投资的股票？首先是择时，我希望通过“黑点”模型，在长周期上做到“把握正确的大概率”。其次，我致力于寻找优质公司，那些符合经济发展大趋势、行业向好、具有强大竞争力的公司就是我寻找的“猎物”。

中国经济正在发生深刻的变化。中国有广阔市场和4亿中等收入群体，消费成长性好，韧性强。随着经济结构调整和优化，崭新的投资时代正在我们的面前。目前来看，企业的盈利在好转，市场总体估值水平还是较低，有些企业的行业集中度也在进一步提升。这些都为我们未来的投资提供了不少机会。正如谚语所说，“如果等到知更鸟报春，那时春天已经结束了”。投资必须要有前瞻性，我无法预期股市的短期波动，但在估值较低时机布局，在市场恢复信心之前，股市大概率将会上涨。

展望2019年，我对市场流动性边际改善持偏乐观态度，股指出现超跌后的反弹修正概率较大。我会继续挖掘高景气行业中的龙头白马作为配置的主要方向，同时会关注个股的波动率，降低基金整体的波动幅度，努力为投资人赚取超额收益。

投资是一场自我的修行，也是对投资人信任的回报。投资路上必然会有颠簸，而真正好的投资一定会经得起时间的考验。再次感谢每一位持有人的信任，我将坚持公募基金价值投资与长期投资的初心，让时间来检验大家对我的信任！

最后，祝大家在新的一年里身体健康，万事如意！

你们的基金经理

 王超伟

2019年新春于上海陆家嘴

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。

（来源：国联安基金的财富号 2019-02-12 17:03） [点击查看原文]