从4月份到现在，国内股票市场恢复得出人意料，许多板块都拿到了超过50%的涨幅。

现在如果寻找涨幅靠后的板块，除了一些落后产能外，剩下的就是金融地产和可选消费了。

现在来看，家电、汽车、影院这些可选消费的标的估值还在底部。

很多小伙伴问我，这是不是一个布局的好机会？

看好可选的逻辑是，可选消费从消费层级上来说，要比食品饮料这些必须消费要“高端”一些，在消费升级的背景之下，前景需求肯定比较好。

再加上目前估值较低，可能是一个机会。

在这里，我的答案是，在2-5年的时间内，目前A股上的可选消费标的不具备长期投资价值。

可选板块处于估值底部

可选消费的概念是相对必须消费来说的，也可以说是非日常的消费，比如家电、汽车等。

从上半年公共卫生事件以来，这个板块虽然有所回升，但大多都没回到年前的位置。　

现在格力电器的总市值是3400亿，以2019年盈利计算静态市盈率不到14倍，可以说非常低了。

目前可选板块估值比较低，已经不是公共卫生事件的原因了，这里面其实有一个估值陷阱。
可选板块估值低，本质上的原因还是长期前景不明朗。

如果现在因为看到估值便宜而冲进去，并不是一个明智的做法。因为未来业绩有可能会下滑，只要下滑50%，PE倍数就上去了一倍。

不加仓可选的两个关键原因

可选板块业绩不明朗，主要有两个关键原因：

第一，未来总需求不明朗。

一般来说，可选消费是受益于消费升级的。随着经济的发展，可选消费品的需求量肯定会越来越大。

由于目前中国正从人均GDP1万美金向2万美金走的过程中，这个逻辑上，可选消费是一个朝阳行业。

但实际上国内的可选消费完全不是这样。

目前A股市场上的可选消费品企业，主要是家电、汽车和传媒这几个板块，是一个不折不扣的夕阳领域。

这几个板块的核心驱动力，其实都是城镇化的发展，具体来说就是受到房地产的驱动。

空调、电视、电影院这些和城镇化以及房地产关系密切不用多说，说说汽车。

很多人觉得房地产好的时候，大家就没钱买车了。实际情况恰恰相反，房地产好的时候，汽车销量也好。

在交银稳健配置混合最近不给力，但我却有点看好里已经说过，虽然城镇化还有一定的增量空间，但速度肯定是下来了。

失去了房地产的推动，这几个核心的可选消费板块也失去了高速增长的动力。

第二，这几个可选消费的板块，都遇到了比较大的变革，龙头企业优势不再。

空调行业的逻辑，我们在之前的文章中也说过。

空调行业，其实在行业大爆发的时候，股票表现并不好，是因为当时的企业都在拼市场份额，补贴很多。

反而是等到行业平稳增长了，几个巨头份额稳定下来，才有了利润的增长和股价的增长。

这里面有一个核心的因素，是两大寡头对于渠道的控制，让小企业挤不进来。

但现在线上渠道和互联网巨头建设线下安装网点这些变革冲击了原有的销售渠道，几家企业必定要大打一场。

类似的渠道变革，还有影院。这部分朝互联网迁移的很厉害。再加上公共卫生事件，今年之内不会有好的表现。

汽车则是遇到了产品的变革。在从油车到电车的产品革命性变化时，现在暂时还看不到哪家企业能够跑出来。

总结

如前面所言，几个可选消费的核心板块，各有各的问题，不建议小伙伴们冲进去。

真要关注可选消费的话，目前渠道在线上的内容类产品，比如视频内容、音乐内容以及游戏等，受到收入增长以及闲暇时间增多的驱动力，仍然有不少的成长空间。

但这些相关标的在A股上市的比较少，可以关注一些投资港股通的基金中布局互联网巨头的，比如张坤的蓝筹基金。