近期A股市场好事连连，上证综指也再度站上3000点。是信心百倍，还是再考虑考虑，成为当前投资者十分关注的话题。

以主动投资著称的上投摩根基金表示，A股冲锋号已在远方响起，战略性配置窗口已经打开，但“经济有压力、资金有动力”的格局预计会继续维持，结构化行情料将成为未来主要的投资收益来源，A股将更考验投资眼力。

“买房要买核心地段，投资A股也要找核心地段。”上投摩根基金高级客户组合投资经理许舒琳认为，未来应该重点关注两个“核心”：核心赛道，以及核心机会发现者。

A股：冲锋号在远方吹响——资金动作是近期A股的特别看点

上投摩根基金首席宏观策略分析师李文杰认为，随着降准、取消QFII、RQFII额度限制等外资限制政策的落地，A股将迎来流动性宽松、增量资金加码的双重作用。

“冲锋号已在远方吹响。”李文杰认为，在此前披露的国常会决议中，就明确提出要“加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”，而本次降准的落实也确认，货币政策正转向逐步宽松。

“在降准之后，预计未来还会看到降息等动作。”李文杰认为，从历史上看，货币政策调整往往不会在单次降准之后就结束，再加上在宏观经济下行背景下，逆周期调整的要求很高。

李文杰认为，流动性的宽松会为估值、盈利预期等变量带来积极影响。值得注意的是，2019年一季度的阶段性行情正是在两融数据迅速放松的背景下出现的。

在李文杰看来，A股的长期趋势已经十分确定：改革持续推进，对科技、消费、医药、制造升级等方向的支持和投入会持续加码。虽然经济增速还有调整压力、外围经济也有不确定性、企业盈利还在寻找拐点，但一方面这些因素市场都已经充分预期，另一方面流动性放松成为市场边际改善因素。

“或许还会波动，或许还有反复，但冲锋号已经响起。”上投摩根科技前沿、智选30基金基金经理李德辉认为，A股的长期配置窗口已经打开。而海外资金的持续流入，也将不断推升结构行情中的核心资产价格。“9月第一周，北上资金实现净流入280亿元，创出历史次新高，加上近期外管局取消QFII、RQFII额度限制、MSCI等指数持续加大A股纳入因子等措施，海外资金配置A股的趋势仍较为强烈。”

投资要选核心地段——战略上看多A股，战术上讲究方法

面对趋势向好、结构分化的未来A股市场，上投摩根基金高级客户组合投资经理许舒琳认为，投资要像买房一样，“关键是选对核心地段”：“‘　上什么车’、选什么板块和行业、买什么品种非常重要，好的品种会贡献更多收益，不好的品种，可能还会导致亏损。”

许舒琳认为，所谓投资的核心地段，其实就是“核心赛道”以及“核心机会发现者”。

“核心赛道”，是未来有巨大发展空间、足以成长出较多优质公司的好行业。许舒琳认为，科技、成长、消费、医药是长期中国经济发展中的核心赛道。从当前来看，受益于长期的改革开放决心，以及庞大的内需市场，这些行业都处于爆发式增长阶段，下游需求巨大，技术积累也较为充分，市场竞争力逐步提升。

而“核心机会发现者”则是选股能力强、组合配置能力优秀的基金管理人，他们自己就是善于挑选核心地段的配置高手，即使在震荡波动、结构分化的行情中，表现也十分突出。

许舒琳说，以李德辉管理的两只基金上投摩根科技前沿、上投摩根智选30基金为例，一方面是基金业绩表现十分优秀，截至8月31日，科技前沿和智选30基金今年以来回报分别达47%和51%，在银河证券同类基金中排名均进入前1/10；另一方面，基金经理是理工科博士，从业7年来专注成长板块研究、投资，同时注重均衡行业配置，追求长期超额回报。