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发表于 2019-04-23 09:51:50 天天基金Android版
为什么说基金经理泽股能力要强过择时能力,在笔者的拙作《中国的基金经理能否战胜市场
为什么说基金经理泽股能力要强过择时能力,在笔者的拙作《中国的基金经理能否战胜市场?》中,我列举了很多研究证据,表明中国比较优秀的基金经理有择股能力,但是没有择时能力。
我们上面提到的用PE,DY等简单的指标去做交易,对于基金经理来说就是小菜一碟。如果真的管用的话,所有的公募基金经理都会使用。但是为什么他们还是没有择时能力?主要的原因,就是这样的方法不管用。
比如高毅资产的邱国鹭说过:
其实,把时间维度拉长来看,以10年为期,真正做得好的基金经理很少是依靠择时的。为什么呢?因为事前谁能够真正知道什么时候市场见顶、什么时候熊市来袭呢?谁又能事前预测上涨和下跌呢?如果有这样的人,那么做股指期货就行了,做什么股票呢?
淡水泉的赵军说过:
虽然净值曲线不够平滑,可能会带给投资人一定的压力,但这也代表了淡水泉的风格:不会通过择时和减仓来控制回撤。客户往往会希望产品可以做到:跌的时候比指数跌的少,涨的时候又可以做到比指数涨的多,但透过投资看本质,这是违背逻辑,且很难长期实现的。
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