报告期内,国内外宏观环境依然较为复杂。国内经济虽然延续二季度以来的复苏态势,但是受新冠疫情的持续散发等因素影响,复苏节奏有所放缓,制造业景气相对占优,地产、消费等板块表现依然承压。国际方面,地缘冲突仍在持续,通胀压力未见明显缓解,海外央行加息节奏加快,全球经济衰退风险进一步加大。
市场方面,受国内外不利因素的影响,报告期内A股市场呈现下跌态势,沪深300指数下跌15.2%。
我们认为制造业的转型升级是中国经济的一个长期亮点,具备长期的、丰富的投资机会。报告期内,我们综合考虑景气周期的位置、股票估值的性价比,以及未来基本面变化趋势等因素,重点配置于化工、机械、医疗装备等领域。
尽管目前外部环境仍有不确定性,但我们认为具备周期性特征的利空已经大部分释放,后续需要保持耐心和信心,跟踪外部环境可能出现的积极变化。我们将继续沿着制造升级的主线,挖掘投资机会,力争为投资者创造长期稳健、可持续的回报。