近年来，研究发现在普通指数中加入一些“因子”，能够有效提升指数的表现，而加入这些因子的指数也被人们称为“聪明的指数”，经过发达国家资本市场检验有效的因子有：红利、低波动、基本面、小市值、轮动等等。今天行动派就为小伙伴们介绍一个投资于A股和港股市场的聪明指数——上证50AH优选。

首先看一下该指数的样本空间：上证50AH优选指数的样本空间由上证50指数样本空间及同时有AH股上市的公司的H股组成，换句话说，该指数就是选取在上海证券交易所上市的市值最大流动性最好的50家公司股票以及对应的H股，共同组成其选股范围。

再来看一下它的选股方法：第一步，对于不含H股的上证50AH优选指数成份股公司，其A股为上证50AH优选指数的成份股。第二步，对于含H股的上证50AH优选指数成份股公司，A、H股份中价格相对较低的股份类别被选作指数成份股，如果成份股公司经汇率调整后的A股价格除以H股价格比率小于1.05，则A股被选为成份股，反之，H股被选为成份股。

选股方法看起来比较难懂，行动派简单解释一下：如果只在A股上市的公司，就选择A股为成份股，如果是A股港股同时上市的公司选取股价较低的作为成份股，但是考虑到汇率等因数，当A股比港股贵5%以内时都选择A股作为成份股，只有H股比A股便宜5%以上时才选择H股作为成份股。

指数样本每半年度定期调整一次，而AH股折溢价轮动是每个月进行一次——也就是说每个月的第二个周五收盘后，在AH股中把“贵”股转换为对应的“便宜”股票。

下面我们来看看上证50AH股的行业权重分布，可以看到金融地产占60.22%，主要消费占11.34%，工业占9.19%，也可以说是一个以金融地产为主的指数。
【见文末图一】

看一下指数的十大权重股，可以看到行动派用方框标出的几支股票代码只有四位，就在香港上市的H股。
【见文末图二】

最后看一下对应的指数基金与上证50指数走势对比，这是一支2016年十月份成立的基金，可以看到在基金成立之初建仓期间被上证50指数拉开约10%的差距，经过近两年时间的长跑，最近业绩终于反超了上证50。
【见文末图三】

长期业绩还需观察——当然从理论上讲由于上证50AH优选不断地把高价股换为低价股赚钱折溢价收益，长期必然业绩由于上证50指数。

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