【3月市场观点】

1、整体看法-3月份依然处于消费复苏的过程中
2023年1-2季度是偏消费场景复苏，全面修复，大部分公司的基本面都是向好的，变化方向相同。
3月份继续处于消费复苏的过程中，重点是经济活动的复苏带动商务客流的复苏，4、5月会看到旅游人群的复苏。

2、白酒行业-3月基本面平淡一些，4月份和糖酒会带来的变化多一些
3月份白酒进入节后淡季，春节后的快速回补告一段落，回到正常速度的恢复阶段。这个阶段白酒的环比变化不大，下一个节点是“”的消费情况，以及4月份糖酒会观察白酒新品和新区域的招商情况。展望后面几个月，伴随消费场景的放开和经济增速的恢复，白酒的量、价均会提升，体现白酒作为商务和日常交际活动的刚需属性。

3、啤酒-旺季叠加低基数
淡季向旺季的转换期，由于22年3月份部分地区疫情散发，龙头企业基数并不高，23年有望迎来旺季餐饮人流带来的弹性释放。

4、酒店行业-需求逐步向好、供给恢复偏慢
3月份商务出行逐渐启动，再向后看到年中，4-6月节假日较多、且今年五一是完整过峰后的第一个长假，对行业需求可适度乐观。春节后行业火热的表现正在驱动从业者变积极，但从业者现金流仍然较为紧张，新增供给也同样需要较长时间进行建设，展望上半年供给快速恢复的概率不高。

5、化妆品-3月份观察品牌动作，6月份看上半年的品牌分化
3月是各品牌新品上新旺季、营销力度会逐步加大，为之后的大促做预热。展望二季度，618大促是化妆品重要的大促时间点，随着大促临近，重点关注新原料，新品牌和新变化有关的公司。