#指数掘金小组#第3周。本人目前持有华夏基金的债券基金+创业板指数基金+亚债指数基金=华夏鼎茂债券C（004043）+华夏创业板指数发起式E（020872）+华夏亚债中国指数A（001021）。目前来看整体收益是赚钱的，相信这个资产配置之后也可以继续赚钱！如果后续市场有所企稳或者出现大跌，还将会加大仓位，毕竟目前要以牛市心态来应对后市行情了。

欧美股市继续历史新高，外盘仍然还是震荡向上的反弹格局，这也让全球金融市场出现共振上涨的走势。A股市场在政策利好逐渐褪去后，再度回归到横盘震荡的局面，10月份仍然还有重磅会议召开，这也有望改变目前的颓势。现在最大的问题在于成交量明显不足，之前说好的场外资金、外资资金、新进的机构资金望而怯步，这里只能等待新的契机，同时等待回调后的介入机会。

A股整体估值处于历史较低水平，截至本周五，同花顺全A指数PE估值位于2010年以来49.9%分位，A股ERP位于2010年以来73.0%分位。 宽基指数方面，科创50、上证综指、沪深300指数估值高于历史估值，中证500、中小扳指、创业扳指低于历史均值。 行业指数方面，计算机、非银金融、商贸零售等行业PE估值位于历史高位，而纺织服饰、房地产、综合等行业PE估值则处于历史低位。

中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。本次一揽子财政增量政策，体现了国家对经济和金融市场支持。未来重点关注成分股上市公司的执行情况，以及上市公司基本面的改善，三季报是个重要的时间窗口。未来市场将面临分化，围绕主线的结构性行情有望逐步展开，届时配置能力的强弱将决定投资回报的差异。本轮行情本质为A 股过去3 年向下定价的因素出现拐点，则在大盘反弹阶段，受上述定价因素压制的超跌板块/个股估值修复空间更大、反弹力度更强。

当前A股市场估值处于历史低位水平，中长期投资价值凸显。短期内，在利好政策提振下，投资者情绪好转，A股大盘快速反弹。预计四季度刺激经济增长的政策陆续落地，此外，四季度恰逢美国总统大选期间，投资者风险偏好预计总体维持低位。长期看，A股反弹幅度取决于经济基本面是否能够趋势性好转，以及投资者风险偏好是否提升。市场短期较大幅度上涨后，估值仍合理，处于中长期配置机会期。