二季度A股市场呈现出快速下跌之后的持续反弹,市场低点出现在4月底。此次反弹的幅度、持续性均显著超过市场预期,虽然分析师、媒体各方面在反弹期间多持有观望态度,但市场的反弹相对持续。结构上看,新能源等景气成长行业的反弹力度较为强烈,部分个股有近翻倍的表现;消费行业板块的反弹幅度适中,而低估值的金融地产等传统行业板块反弹相对较弱。基本面层面,内部环境方面,上海疫情解封以及对物流压力的缓解对市场恢复信心有重大提振;外部环境方面,美国继续收紧货币,俄乌冲突持续,没有明显改变。我们认为此阶段的市场持续反弹是对一季度快速下跌的修复,未来可能存在一定的反复压力。
本基金在操作中,采用量化与基本面结合的投资方法,均衡配置组合。在投资风格上以当前市场占有率较高,具有较高盈利的,并具备进一步通过改革释放潜力的公司为主。本报告期内,本基金增加了煤炭、钢铁、家电行业的配置,减少了有色金属、银行、国防军工行业的配置。
基于基金合同与投资观点,我们的配置偏向于受益于改革背景的优质蓝筹股票。本基金在持仓上相对分散,以期平衡组合风险。