1、对于当前时点的看法
最近两三个月市场经历了大幅的波动,市场的快速下跌是由多方面的因素叠加造成的。首先,我们看到美国的通胀是超预期的,它加息的幅度和频率是加快的,这对于整个全球的流动性来说影响都是比较大的,进而使我国的货币政策放松也是受到了比较大的约束。其次,就是外资。北向资金在十月份是经历了大幅的卖出的,外资买的是各行业的龙头股票,这些股票都属于大白马,是大市值的公司,所以它对指数的影响是非常大的,这是海外的一个情况。那么国内的情况可能就在于疫情的反复了,包括疫情的扩散也比较大,这对整个经济的影响还是比较大的。所以我们观察宏观的一些经济相关数据,比如说9月10月都是相对比较差的,是低于市场的预期的。
不过,经过11月份一些政策的放松,比如对房地产的放松,还有对防疫政策的放松等,市场情绪的修复还是比较快的。我总体的看法是,市场还处于底部的区域,可能短期不存在快速上涨的态势。
2、对于近期债市表现的看法
近期债券市场下跌比较多,我觉得分以下几个方面的原因:
因为股市的快速上涨,使得投资情绪有比较大的修复。从这个角度来讲,可能短期都是偏好股市的权益的投资,那么债市上,或者是在货币基金的钱可能会面临一些赎回,然后去投向股市,这是从交易层面上的的影响。
从基本面的角度,可能大家认为疫情开始逐渐放松了,经济可能也逐渐要恢复正常,那么市场未来的货币政策可能很难进一步的放松了。
虽然今年股市大幅下跌,但债券基金基本上还是获取了不错的收益。目前临近年底,可能有一部分投资会有获利了结的情绪,交易层面可能会影响到债券的表现。
3、华夏沪深300指数增强的产品优势
首先,沪深300指数是一个具有代表性的指数,从它的编制方案上来讲就是把市场中最大的300只股票选出来,然后按照市值加权进行编制的,设置风格上它是偏大盘的。如果再去看它的行业地位,会发现这些股票基本上都是各行各业的龙头。这个龙头不仅指比如营收比较好,还指它的盈利能力也非常高,它背后的企业管理能力或者是竞争力也是非常强的,是最能代表中国经济各行各业的这些公司。
其次,对于指数增强类产品,我觉得它最大的优势在于它大部分用的是偏量化的策略,量化策略本身的优势就在于挖掘个股的超额收益,与此同时也有各项成熟的风控措施。华夏沪深300指数增强的目标是要持续战胜沪深300。当然,并不是要求说每天或每个月都要战胜它,最基础的一个要求就是每年都要能够战胜沪深300指数。
同时,我们也会看它的稳健性。如果说战胜的月份胜率比较高,那么持有人的体验是会比较好的。我对于产品的管理目标是追求高胜率低回撤,从超额收益的回撤或者说它的跟踪误差来讲,我都希望是比较稳健的。我们希望产品既具备有竞争力的超额收益,同时也能控制回撤以及回撤的幅度。
风险提示:
1、定投风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险,投资需谨慎。
2、定投团相关基金风险提示:
华夏沪深300指数增强为指数型基金,其预期风险和收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金,风险等级属于中风险R3。以上指数增强基金在控制组合跟踪误差的基础上力求获得超越标的指数的收益,存在一定的跟踪偏离风险,也可能使基金的跟踪误差控制未达约定目标。此外,在运用量化策略投资的过程中,可能因模型误差等各种原因,其优选出的组合收益率不一定持续高于标的指数的收益率,存在一定的风险。
3、本资料仅为服务信息,基金经理的定投行为不构成对于投资者的实质性建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,且不同类型的基金风险收益情况不同。投资者购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本文相关基金业绩表现的保证。基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。投资者在投资本文相关产品之前,请仔细阅读本文相关产品的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识本文相关产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上,理性判断市场,根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。本文相关产品由华夏基金管理有限公司发行与管理。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。