逆向思维，赚取市场错误预期的差价。这种错误的预期差价，可能是市场的偏好极致演绎造成的。道理都懂，可是做起来是比较难的。散户的压力还好一些，机构难在需要顶住赎回的压力，华尔街成立14年的IVA奉行价值投资，规模从200亿美元的高峰骤降至10亿美元以下，到了2020年底公司的净资产总额是8.63亿美元，国际价值顾问公司董事长兼首席投资官无奈跳楼了。IVA是奉行低估值的价值投资策略，可是近期都是成长投资策略的天下，所以投资者纷纷赎回，转投成长型的风格，价值型的风格受到了冷落。

　　人类都会追捧有吸引力的东西，冷落没有刺激性的东西，这是群体性的弱点。直到一轮一轮的经验教训所证明，这些都是错误的，然而这些只能体验不能传授，下代需要继续用经验教训来证明。2000年的做多价值股票，做空科技股票的老虎基金总资产规模从1998年顶峰210亿美金下滑到65亿美金。在老虎基金关闭不久，科技泡沫爆裂，纳斯达克综指下跌了67%，标普500指数仅下跌了不到5%。

　　我们每天读到的新闻都是一样的，我们每天看到的经济数据也都是一样的，包括市场冲击和引发的我们的情绪。我们怎么样处理引发的我们的情绪，不仅要接受，而且要逆向，这些都是需要顶住压力的。投资成功不是预测消息、预测价格，很多成功都是一时的，而长期连续的决策需要理解事物的本质、理解人性。最值得投资的便宜的标的，是在没有人挖掘的地方，所以要取得超额收益，投资必须与众不同。但是，与众不同的投资组合持仓，会让大多数人不舒服和排斥。如果顶住压力持仓了，别人又看不上，那么必须有足够的自信进行持仓，而且还需要认清局限，因为不一定不会出错，需要经常审视、判断和推理，总之是要自律。没有人买的标的，才会便宜，这些标的看起来缺点越来越多。所以，人们经常追捧抱团的标的。但是，没有什么投资方法、规则能够一直有效。大盘股和小盘股的交替，价值股和成长股的交替，都是多少年河东，多少年河西地不断演变。任何事物都会均值回归，包括经济周期的运转也是，从萧条到复苏的周期循环往复。我们要进行逆向思维，可以通过指数基金配置偏向市场弱偏好的板块基金，也可以做顺势，还可以进行均衡配置，也可以选择有这种能力的基金和FOF基金进行配置。

　　通过指数基金偏向市场弱偏好的板块基金，今年以来至少可以减些消费行业的基金，配置一些防守品种的基金；用指数基金做顺势，今年以来从新能源车、换到红利和价值、再换到创新药板块，如果每个板块收益一成，今年也有三成收益了，可是那只是理想效果。我尝试的做顺势，至少有部分仓位做了上述板块，今年以来的收益将近一成。我的组合1在4月份的月底创出了历史新高；做好均衡配置，无论是大盘、小盘、价值和成长哪个上涨都有份，像兴业趋势混合基金就属于这种，不会有哪年非常突出的成绩，却是每个阶段的成绩都是比较出色的；有行业切换能力的基金，比如工银战略转型，2020年末的重仓品种从科技新能源车全切换到了金融地产。面对很多行业的估值透支了预期，宽松预期会收紧，从下而上选择了估值合理的有成长性的公司，所以行业上有了很大的变化。2021年第一季度价值也优于成长；最后，投资者用指数基金做FOF基金组合，也可以做均衡配置和切换配置。

　　投资者也可以通过多种策略的组合配置，适应市场各种变化。不求全部买对，只求稳定配置，接受投资的不确定性，做能力范围内的确定性的事情。