文 | 望京博格

望京博格之前总是看专业书籍，但是越专业的东西越是"阳春白雪"，为了更加"下里巴人"，最近买了一本《钱从哪里来：中国家庭的财富方案》。

在书里面学习到一个新名字：

睡后收入

那么什么是“睡后”收入呢？

税后收入：对于广大的工薪阶层，我们都是上班大概赚工资，更通俗一些就算用时间换金钱，如果月薪大于5000块钱还要缴税，最后获得的收入就是税后收入；

睡后收入：相对于需要工作才能获得工资而言，就是躺着赚钱。例如，1万块钱货币基金每天利息是1块钱，如果有1000万货币基金每天就有睡后收入1000块钱，每天1000块钱，一年就是36.5万元哦；

获取睡后收入简直就是每个人的梦想，如果睡后收入可以超越工资就能理想了。但是事实是，即便是在全世界所有的收入中70%靠工作劳动所得，剩余30%靠投资收入，也就是睡后收入。

望京博格觉得合理的世界，税后收入必须要远大于睡后收入，否则很多人不劳而获的比劳动人民还多，那岂不就是剥削吗？如果那样的话，社会一定会动荡不安。

对于普通人而言，税后收入为主，睡后收入为辅。首先，如何提高税收收入呢？

根据作者统计得出，工作收入通常由职业决定。按职业是否有涨工资的潜力，作者将工作分为“滚雪球”的工作与“搬石头”的工作。

“滚雪球”的工作：工作岗位的经验可以随着时间积累，有了经验就可以提高工作效率，例如，外科医生、经理人、教师等等；

“搬石头”的工作：工作岗位从事重复的工作，例如电话销售员，会计出纳、银行柜员等等。

如果大家在2020年准备换工作或者找工作，这个本书还给了一个表格（根据海外的数据得到）：

PS：高危职业里面的厨师估计应该指西餐厨师，但是现在国内的KFC、真功夫、吉野家等基本都是料包标准化生产模式了，普通厨师的需求也是越来越少了。

接着如何提高睡后收入呢？按望京博格的逻辑，其实大部分在理财的时候先保住本金的安全才是最重要的，经历各种熊市、暴雷很多人在追求睡后收入的道路上把税后收入都亏进去了。

我们来借鉴《海通证券：基民是如何亏钱的！》，结论跟望京博格之前说的观点一样，但是这次有了更多数据的支持：

将市场上股票型、混合型，剔除指数基金和封闭式基金作为样本，样本的每日收益率进行简单平均，绘制主动股混开放式基金整体收益率曲线。数据显示，截至2019年12月31日，主动股混开基在过去10年整体上涨96.52%，年化收益接近7%，大幅超越沪深300指数涨幅。

望京博格点评：如果换成沪深300全收益指数，十年差不多可以增厚30%收益，但是估计还比不上主动基金，毕竟在2009年之前成立的主动基金不多，也就一两百只基金。现在的主动型基金数量多如牛毛,选择主动基金越来越难,参考《望京博格：关于基金评价聊两句…》

但是基民为何亏钱呢？

原因1：在市场顶部申购，在市场底部赎回，不亏钱都没有道理！

我国基金投资者的申赎行为存在较为明显的“追涨杀跌”特征。对比权益开放式基金每季度份额变动与股票市场走势，可以看到，在2006-2007年、2009年、2014年4季度至2015年上半年、2015年4季度、2016年2、3季度，以及2019年市场上涨过程中，权益基金整体表现出持续的净申购，并且伴随着市场达到阶段高点，基金的净申购量也达到阶段的顶峰。而在2008年、以及2015年3季度、2016年1季度几次市场大幅下跌的过程中，权益基金整体表现出净赎回，且在市场的阶段性底部区域，赎回量达到高点。2018年市场震荡下跌，年末权益基金份额增长主要是由于机构大比例配置股票ETF所致，而扣除这一影响后，主动权益基金的份额整体仍表现为持续的净赎回。

原因2：频繁申购赎回

只要进行投资，就会有成本损失。用确定的损失博取不确定的收益，收益需要有多高，才能使得投资具备足够的吸引力？在考虑投资收益之前，我们先来看看这个确定损失的影响。

考虑到目前很多基金销售平台推出不同程度费率优惠，我们分别按照申赎一次0.5%、1%、1.5%和2%（无费率优惠时正常的费率水平），测算不同换仓频率下，投资者将会被计提的确定性成本损失。

短期频繁申赎下，成本影响不容小觑。下表数据显示，对于月度换仓的投资者来说，若按照申赎一次0.5%的极度优惠费率计算成本，每年将损耗约5.84%的收益；若按照1%和1.5%（多数基金销售平台费率优惠后的需要支付的申赎费率）计算，每年预计损失约11.36%和16.59%的收益；若投资者无法享受费率优惠，通常情况下，按照申赎一次2%的成本计算，每年确定的损失增加至21.53%左右。

欧耶,

这次就聊到这里!

推荐两本书，尤其是第二本：

钱从哪里来 罗振宇2020跨年演讲

作者：香帅

指数基金投资日志

作者：望京博格

指数基金组合的配置核心还是

（1）宽基指数为核心，负责防守目标是跟上市场；

（2）行业/主题指数为两翼，负责进攻目标跑赢市场；

在2020年望京博格还是看好的赛道还是医药、消费、科技以及军工吧，同样的指数当然选择费率低的—省到就是赚到！

PS：望京博格有绿巨人（低估值大盘）、李时珍（医药）、蜘蛛侠（科技概念），战神（国防军工）四个组合。别忘了关注望京博格！

1.绿巨人组合链接（低估指数配置组合，累计业绩45%）：

https://appunit.1234567.com.cn/ComboDetail/index.html?id=10075248

2.李时珍组合链接（精选医药基金的组合，累计业绩47%）：

https://appunit.1234567.com.cn/ComboDetailV2/index.html?id=10148047

3.想在天天基金网跟投，请在APP搜索—实盘—“绿巨人”“李时珍”

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