在生活中我们经常会有这样的体会：

自己的收入永远也跑不赢所在城市的平均水平；

菜价的涨幅经常比CPI要大（注：CPI，居民消费价格指数，常用来反映物价水平）；

大部分投资者，无论怎么努力，都跑不赢代表市场平均水平的指数基金。

这一切到底是为什么呢？是统计数据出了错？还是我们真的弱爆了？

都不是。其实这一切背后的道理都是一样的。

今天我就给大家分析分析这背后简单又深刻的道理。

还是从投资说起。

我们都知道“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。这个比喻很形象地告诉我们如何降低投资中的风险。

而这简单的道理背后，其实是一个获得诺奖的理论——马科维茨的“投资组合理论”。

投资组合理论被誉为投资界唯一的免费午餐。

意思是它是唯一可以在不额外增加风险的情况下，提高收益的方法。

我们都知道在投资中往往是“高风险高收益”，想获得更高的收益就要承担更大的风险。

用“不要把鸡蛋放在一个篮子里”这个比喻我们一下子就理解了这个道理。这是好比喻的力量。

可你有没有想过这背后的数学原理到底是什么呢？比喻再好也并不是真实的世界啊。

下面我就简单地给大家介绍下这背后的道理。

假设一个有这么一个股票市场：

1.里面所有的股票每天涨跌的概率都为50%。

2.只要上涨幅度都为80%，只要下跌幅度都为40%。

3.那么整个市场收益的数学期望为0.8*0.5-0.6*0.5=10%。

如果你全仓买一只股票，则你的预期收益是1.8和0.6的几何平均数减1。

（注：几何平均，一组数据的乘积再开项数次方根。比如1.8和0.6的几何平均就是1.8*0.6再开平方约等于1.04）

而如果平均买全市场所有的股票，你的预期收益是1.8和0.6的算术平均数减1。

（注：算术平均，一组数据的和除以项数。比如1.8和0.6的算术平均就是1.8 0.6再除以2等于1.2。）

而在数学上，几何平均数总是小于算术平均数。

换句话说就是整个市场的预期收益10%还挺不错。

但总有些股票涨的特别好，每天都是涨80%的。很多股票特别烂，天天都跌40%。

那么如果你只买一只股票很有可能买到那只烂的，而买全市场的话好的坏的一般的你都能买到，就能取得平均10%的收益。

这也是为什么大部分人跑不赢指数的原因——持仓过于集中。

毕竟市场里大部分是平庸和垃圾的股票，市场的平均收益是被几个表现好的好股票“平均”出来的。

而如果只买一只或者少量的股票，大概率买到的都是跑不赢市场的差股票。

这也就是为什么你总觉得你的收入跑不赢平均水平，因为全市场的收入水平被几个收入最高的人“平均”了。

也是为什么你家附近物价涨幅总是比CPI高的原因。因为全国的CPI被几个物价低的地区“平均”了。

所以并不是统计数据出了错，也不是你拖了大家的后腿。

这一切的背后其实都是数学。

这也是为什么巴菲特一直建议普通人投资指数基金就好的原因。

绝大部分普通人岂能和数学规律做抗争。

所以下次再看见自己拖了平均工资的后腿，或者物价涨得比CPI快，就别怪自己和统计局了。

要怪就怪这残酷的数学吧。

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以上内容仅作为个人记录之用，不构成任何投资建议，按此投资后果自负。

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