• 最近访问:
发表于 2021-11-19 15:04:58 股吧网页版
央行OMO超额投放,现券长端利率回调

英大基金固收周评

2021.11.8-2021.11.14


一、上周市场回顾

利率债方面,上周央行每日超量开展逆回购操作,全周有2200亿逆回购到期,公开市场累计净投放2800亿,流动性整体偏松。上周金融数据显示国内地产融资政策有小幅边际放松迹象,以及美国通胀读数高企驱动长端利率调整。10Y国债上行近5bp,国债期限利差走扩至66bp。


信用债方面,计划发行规模5804亿(不含同业存单),实际发行规模3495亿,到期2058亿,净融资1437亿,净融资由负转正。民企实际发行61.36亿,发行规模大幅减少。未来两周到期规模分别为4374亿、1748亿,下周到期量较为集中,到期压力较大。


从品种期限分布来看,一年(含)以内债券发行量占比28.54%,较前一周下降14.58个百分点,发行品种久期有所拉长,同时AAA级债券实际发行量占比76.67%,较前一周上升14.77个百分点,久期显著拉长,高等级占比也大幅上升,就上周情况来看,长久期高等级的偏好度提升。行业分布主要是金融和城投,广义城投实际发行量731.85亿(前值871亿),实际发行量较前一周有所回落;过剩行业发行55亿,房地产行业发行15亿,都连续两周回落。


二级成交方面,中短期票据收益率上行,长端上行幅度更大。成交量方面,银行间和全市场现券成交额回升,上周国内地产融资政策边际放松以及美国通胀读数高企驱动长端利率调整,其中1Y期限AAA中短期票据收益率上行0.41BP至2.78%;3Y期限收益率上行2.78BP至3.13%;5期限收益率变化上行4.41BP至3.43%。AA+级中短期票据收益率也同样有所上行,其中1Y期限中短期票据收益率上行0.41BP至2.88%;3Y期限收益率上行0.77BP至3.29%;5Y期限收益率上行1.41BP至3.61%。


可转债方面,上周转债涨幅居前,平价大幅上行,估值仅小幅下滑。转债平价中枢上行至99.1元,转股溢价率中枢小幅下行至23.4%。


二、债券市场展望

从两年复合增速来看,10月经济有企稳迹象,工业增加值、基建投资、制造业投资、消费均有回升,或意味着经济下行压力有所缓解。短端继续关注存单的波段机会;当前长端利率的胜率有限,谨慎对待久期策略。


本周重要数据:中国10月固投、消费、工业增加值。


本周精选产品:英大现金宝A(000912)


风险提示:本材料不构成任何投资建议或承诺,亦不构成任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。T+0赎回提现业务服务非法定义务,提现有条件,依约可暂停。基金过往业绩不代表其未来表现,其它基金的业绩并不构成本基金业绩的保证。投资者购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。市场有风险,投资需谨慎。投资者购买基金时,请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件,并根据自身风险承受能力谨慎选择。

相关证券:

(来源:英大基金的财富号 2021-11-19 15:04) [点击查看原文]

郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500