【市场回顾】

央行11 月 6 日以固定利率、数量招标方式开展了 173 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50%。Wind 数据显示，当日 4310 亿元逆回购到期。
债券：周三资金面宽松，国债收益率分化。10 年期国债活跃券 240011 收益率上行 0.25BP，报 2.1175%，5 年期国债活跃券 240014 收益率上行 0.25BP，报 1.7725%，3 年期国债活跃券 240016 收益率下行1.25BP，报 1.5000%。

【市场观点】

债券：周三资金面宽松，国债收益率分化。资金面来看，本周重点关注人大常委会公布的年内新增政府债发行额度。展望来看，经济转型和化债关键期，宽松的货币政策预计将在相当一段时间内得以延续。年内还剩两个月预计政府债供给量将不小，对流动性有一定扰动，不过央行对冲力度和配合度上预计要强于以往，预计流动性的整体压力不大。政策上来看，9月26日政治局会议以来，国务院层面对于政策落实、执行情况的关注频率明显增加，这足以表明上层逆转当前通缩螺旋被动局面的决心，以及对于当前经济运行状况的重视程度提到了前所未有的高度。短期可能仍旧面临权益市场偏强、政策预期、供给冲击等压力。但调整也意味着机会，毕竟宽松的货币政策环境预计将在一定时间内得以延续，另外政策效果也需要观察和验证，如果10年国债调整至2.25%附近，可关注做多机会。短期操作上来看，本周政策即将落地，市场将有一定波动，如收益率上冲，可考虑适度参与波段交易。

$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$

$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$

风险提示：

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整 性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何投资做出任何形式的担保。本报告内容和意见不构成投资建议，仅供参考，使用前务请核实，风险自负。本报告版权归鑫元基金管理有限公司所有，未获得鑫元基金管理有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。