三季度前期市场维持震荡下行的格局，但在9月末一系列超预期的政策出台背景下，这种格局被迅速打破。鑫元基金基金经理陈立、李彪、刘宇涛、刘俊文等在季报中解读本轮政策转向带来的闪电反转行情，并阐释了报告期内投资逻辑及后续看好方向。

陈立 首席权益投资官

以前瞻性、全球性思维

做价值的引领者

陈立在季报中解读政策称，“9月底的政治局会议表明将正视经济困难，预计后续将从货币、财政到产业方面系统出台经济政策组合拳。政策发生重大转变，4季度有望快速落地，预计对中国经济、市场信心将起到较大提振。”

管理上，随着季末国内迎来政策重大转机阶段，基金快速提升权益仓位至较高水平。陈立配置重点围绕数字经济、人工智能、医药等产业方向。他对后市的投资机会定位也很明确，他在季报中指出，将重点把握能顺应产业趋势，带来效率优化与变革的产业机会,也将关注并购整合推动结构优化、财政发力带来消费受益的机会。$鑫元聚鑫收益增强C(OTCFUND|000897)$

在管产品鑫新收益作为一只灵活配置型基金，会顺应基本面大势进行配置，同时精选赛道，均衡配置，持续挖掘优质企业。$鑫元鑫新收益灵活配置混合C(OTCFUND|001602)$

李彪 权益投资部总经理助理

价值成长多面手

李彪认为2024 年三季度市场迎来较大波动，市场信心得到恢复，港股市场表现同样突出，以互联网、创新药为代表的国内核心资产在港股8月份就已经开始表现，9月份继续表现。李彪坚持“加仓低位，减仓高位板块”原则，在报告期内适当地加了底部的消费，减仓了军工。

他在季报中提到，对成长与消费板块较为看好，原因一方面是海外降息在三季度落地，对成长资产有利，另外一方面，注意到AI新产品持续迭代，同时银行代表的红利板块在三季度也创新高。$鑫元欣享灵活配置混合C(OTCFUND|005263)$

往后看，李彪在季报中表示：“依然会坚持在成长为主的低估值板块投资，精选业绩为王的标的。四季度或许寻找财政支持的方向，也许内需为主，我们并不希望市场大涨大跌，还是坚持以买入或持有低估值板块为主。”

$鑫元鑫动力混合C(OTCFUND|012097)$

截至2024年9月30日，在管产品鑫元欣享A自成立起收益率为45.35%，同期业绩比较基准为19.37%，超越业绩比较基准25.98%。近五年排名居同类前30%（421/1439）。

刘宇涛 基金经理

善于量化选股“打猎”的投资先锋

三季度，鑫元基金量化团队在高频和另类数据上投入了大量的精力。一方面，将高频因子低频化，把信息从高频数据中提炼出来，转化为更长周期的因子，以便在更宽的时间范围内进行有效的交易决策；另一方面，通过高频数据对低频因子进行实时监测和调整，更及时地捕捉市场的变化和机会。

在三季度，刘宇涛不仅及时跟上市场节奏，而且整体实现超越业绩比较基准的投资收益。刘宇涛在季报中表示：“不断挖掘表现较好的新因子，持续优化选股模型。后续投资运作继续坚持以量化多因子选股为策略基础，配合新股申购、股指期货仓位替代等策略，追求长期稳健的超额收益。”

$鑫元国证2000指数增强C(OTCFUND|018580)$

展望未来，刘宇涛在战略上依旧保持乐观，但上升幅度或放低预期。中期来看，密切关注政策端变化和经济数据能否持续改善，另外，适当关注市场情绪提升带来的高空间高弹性机会。

$鑫元中证1000指数增强发起式C(OTCFUND|017191)$

截至2024年9月30日，在管产品鑫元中证1000指数增强A自2022年12月5日以来获得了13.6%的超额收益；鑫元鑫趋势A成立以来，净值增长率为45.11%，远超业绩比较基准。

刘俊文 基金经理

专注基本面，追求绝对收益

刘俊文曾指出，一批符合困境反转投资方向的行业和公司正步入可投资范围。而在三季度，9月末的一揽子政策及政治局会议精神强化了后续会打破市场的悲观预期，估值底叠加政策底使得市场在9月底大放异彩，情绪与估值迅速修复，刘俊文迅速将较多的仓位切入前期储备的有望困境反转的行业及公司。

展望后市，刘俊文指出，中长期行情的展开仍然需要看到更多落地的政策以及更多宏观和微观数据的支撑，在此期间会不断地跟踪和推演可能的路径。攻守，已然易形。

$鑫元价值精选混合C(OTCFUND|005494)$

截至2024年9月30日，在管产品鑫元价值精选A近半年收益率为22.54%，远超同期业绩比较基准13.51%及同期沪深300涨幅13.58%。

陆杨 基金经理

“好生意、好公司、好价格”的

投资坚守者

陆扬坚持“好生意，好公司，好价格”的原则，只选择真实资产回报率长期高于10%的公司，在买入价格上，以低估的价格买入价值型公司。后续他更相信投资长期，因为长期的变量相比短期较少。具体来看，第一，抓内需，长期来看，供需格局会出现结构性分化。第二，抓新质生产力。新质生产力本质是各个地域核心产业的升级，人财物信息等方式的再组合。第三，在历史的任何环境下，都有具有企业家精神的人存在。

在管的两只产品，鑫元数字经济和鑫元专精特新都会通过精选个股，捕捉到新质生产力带来的增长机会，为投资者带来与新时代经济发展同步的回报。$鑫元数字经济混合发起式C(OTCFUND|018819)$

王宠 基金经理

消费领域买手

王宠认为，三季度出台了大量的刺激政策，对市场信心的恢复起到了一定的作用，政策的发力未来有望给予市场上涨的动力。因此国内消费类股票受到政策鼓舞，很可能先于数据之前反弹。但是，因为市场持续上涨的决心并未夯实，加上高频数据的扰动时有发生，所以消费类股票的走势注定会一波三折，充满反复，但是曲折前行的大趋势不变。与此同时，王宠认为，在国内需求短期还不会迅速恢复的大背景下，出海会成为优势企业的最优选择。因此，他后市会长期关注出海，短期兼顾内需。

在管的鑫元消费甄选也将长期重点关注那些有能力拓展国际市场的企业，以分享其全球化发展带来的成长红利，同时短期内把握内需反弹带来的投资机遇。

对于后市行情，鑫元基金的基金经理们会继续关注政策端变化以及经济数据改善状况，在看好中国经济复苏的大背景下不断追求稳健的投资机遇，致力于“为投资者创造稳健价值”！

$鑫元消费甄选混合发起C(OTCFUND|017468)$

注：1、数据来源：鑫元中证1000指数增强型产品业绩来源于托管行复核，业绩比较基准来源于wind。其他产品业绩与比较基准来源于产品2024年第3季度报告，沪深300涨跌幅来源于wind。产品排名数据来源于海通证券研究所2024.10.1发布的《基金业绩评价报告》，数据截至2024.9.30。

2、基金经理刘宇涛：工学博士研究生。历任申万菱信基金管理有限公司助理金融工程师、太平基金管理有限公司量化分析师、华宸未来基金管理有限公司投资经理。2021年6月加入鑫元基金，历任权益投资经理，现任基金经理。

3、鑫元中证1000指数增强型发起式证券投资基金成立于2022.11.28，刘宇涛自2022.11.28起担任该基金基金经理，业绩比较基准为中证1000指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。据产品定期报告显示，截至2024.9.30，鑫元中证1000指数增强A业绩表现/业绩基准为：2023年：-2.62/-5.91%、2024年（1.1-6.30）：-12.31%/-15.97%、2024年（7.1-9.30）：16.91%/15.79%；鑫元中证1000指数增强C业绩表现/业绩基准为：2023年：-3.01/-5.91%、2024年（1.1-6.30）：-12.49%/-15.97%、2024年（7.1-9.30）：16.80%/15.79%。

4、据各期定期报告显示，截至2024.9.30，刘宇涛在管的其他同类基金：

鑫元国证 2000 指数增强成立于2023.8.10，刘宇涛自2023.8.10担任基金经理，据产品定期报告显示，截至2024.9.30，鑫元国证 2000 指数增强A成立以来（2023.8.10-2024.9.30）业绩表现/业绩基准为：-5.26%/-8.81%；鑫元国证 2000 指数增强C成立以来（2023.8.10-2024.9.30）业绩表现/业绩基准为：-5.70%/-8.81%。

鑫元华证沪深港红利50成立于2024.9.24，刘宇涛自2024.9.24担任基金经理，截至2024.9.30，产品成立不足6个月。

5、鑫元鑫趋势A/C成立于2017.8.24，2017.9.4-2022.6.28基金经理丁玥参与管理该基金；2018.11.13-2021.9.28基金经理赵慧参与管理该基金；2021.9.28至2022.10.26基金经理曹建华参与管理该基金，2022.9.20至今基金经理刘宇涛参与管理该基金。

6、鑫元鑫趋势A/C成立于2017.8.24，业绩比较基准为沪深300指数收益率50%＋上证国债指数收益率50%。截止2024.9.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元鑫趋势A业绩表现/业绩基准为：2018年：-10.15%/-9.85%、2019年：9.41%/20.21%、2020年：41.84%/15.44%、2021年：14.24%/-0.48%、2022年:-15.49%/-9.43%、2023年：-2.06%/-3.88%、2024年（1.1-6.30）：-4.68%/2.53%，2024年（7.1-9.30）：10.57%/8.66%；

鑫元鑫趋势C每年度业绩表现/业绩基准为：2018年：-10.63%/-9.85%、2019年：8.95%/20.21%、2020年：41.29%/15.44%、2021年：13.79%/-0.48%、2022年:-15.83%/-9.43%、2023年：-2.45%/-3.88%、2024年（1.1-6.30）：-4.86%/2.53%，2024年（7.1-9.30）：10.45%/8.66%。

7、鑫元欣享A/C成立于2017.12.14，2017.12.14-2019.8.30基金经理丁玥参与管理该基金；2019.1.11至2020.2.18基金经理陈令朝参与管理该基金；2017.12.14至2021.3.25，基金经理王美芹参与管理该基金，2020.2.18至今基金经理李彪参与管理该基金。

8、现任基金经理李彪：十二年金融行业从业经验，理学硕士。曾任职于上海辕辊投资管理有限公司、上海华策投资管理有限公司、金瑞期货有限公司、上海潼骁投资管理有限公司，长期从事投资研究工作。2016.5加入鑫元基金，先后担任研究员、基金经理助理，2019.6.11起担任基金经理。

9、鑫元欣享A/C成立于2017.12.14，李彪自2020.2.18参与管理该基金，鑫元欣享A业绩表现/业绩基准为：2020年：55.10%/15.44%、2021年：26.06%/-0.48%、2022年:-10.74%/-9.43%、2023年：-11.43%/-3.88%、2024年（1.1-6.30）：-15.69%/2.53%、2024年（7.1-9.30）：11.61%/8.66%；鑫元欣享C每年度业绩表现/业绩基准为：2020年：54.48%/15.44%、2021年：25.40%/-0.48%、2022年:-11.10%/-9.43%、2023年：-11.84%/-3.88%、2024年（1.1-6.30）：-15.86%/2.53%、2024年（7.1-9.30）：11.50%/8.66%。鑫元欣享A/C于2021.2.3修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅基金法律文件。

10、截至2024.9.30，据该产品各期定期报告显示，李彪参与管理的同类基金：

鑫元安鑫回报成立于2020.9.28，李彪自2021.3.25参与管理该基金，鑫元安鑫回报A每年度业绩表现/业绩基准为：2020年（9.28-12.31）：1.65%/4.38%、2021年：8.62%/2.67%、2022年：-3.41%/-3.24%、2023年：1.43%/0.74%、2024年（1.1-6.30）：0.27%/3.33%、2024年（7.1-9.30）：3.66%/4.87%；鑫元安鑫回报C每年度业绩表现/业绩基准为：2022年（7.18-12.31）：-4.09%/-1.59%、2023年：1.31%/0.74%、2024年（1.1-6.30）：0.17%/3.33%、2024年（7.1-9.30）：3.62%/4.87%。鑫元安鑫回报于2022.7.18删除D类基金份额并增设C类基金份额。

鑫元鑫动力成立于2021.7.13，李彪自2021.7.13管理该基金，鑫元鑫动力混合A每年度业绩表现/业绩基准为：2021年：3.00%/-4.73%、2022年:-10.31%/-15.29%、2023年：-17.22%/-8.47%、2024年（1.1-6.30）：-10.71%%/2.39%、2024年（7.1-9.30）：16.86%/13.77%；鑫元鑫动力混合C每年度业绩表现/业绩基准为：2021年：2.81%/-4.73%、2022年:-10.67%/-15.29%、2023年：-17.55%/-8.47%、2024年（1.1-6.30）：-10.90%/2.39%、2024年（7.1-9.30）：16.75%/13.77%。

鑫元欣悦成立于2023.1.12，李彪自2023.1.12管理该基金，鑫元欣悦A每年度业绩表现/业绩基准为：2023年（1.12-12.31）：-20.80%/-11.56%、2024年（1.1-6.30）：-11.89%/2.21%、2024年（7.1-9.30）：17.05%/13.60%；鑫元欣悦C每年度业绩表现/业绩基准为：2023年（1.12-12.31）：-21.11%/-11.56%、2024年（1.1-6.30）：-12.07% /2.21%、2024年（7.1-9.30）：16.75%/13.60%。

鑫元添鑫回报成立于2023.3.14，李彪自2023.3.14管理该基金，鑫元添鑫回报A每年度业绩表现/业绩基准为：2023年（3.14-12.31）：-1.25%/-0.47%、2024年（1.1-6.30）：0.22%/3.55%、2024年（7.1-9.30）：2.75%/5.02%；鑫元添鑫回报C每年度业绩表现/业绩基准为：2023年（3.14-12.31）：-1.56%/-0.47%、2024年（1.1-6.30）：0.01%/3.55%、2024年（7.1-9.30）：2.65%/5.02%。

鑫元长三角A/C混合成立于2022.3.30，李彪自2022.3.30起担任本基金基金经理,鑫元长三角混合A每年度业绩表现/业绩基准为：2022年（3.30-12.31）：23.61%/-8.22%、2023年：-13.16%/-5.31%、2024年（1.1-6.30）：-19.12%/3.41%、2024年（7.1-9.30）：10.54%/11.35%；鑫元长三角混合C每年度业绩表现/业绩基准为：2022年（3.30-12.31）：23.23%/-8.22%、2023年：-13.51%/-5.31%、2024年（1.1-6.30）：-19.27%/3.41%、2024年（7.1-9.30）：10.43%/11.35%。

鑫元科技创新混合成立于2023.9.4，李彪自2023.9.4管理该基金，鑫元科技创新混合A每年度业绩表现/业绩基准为：2023年（9.4-12.31）：-3.90%/-8.65%、2024年（1.1-6.30）：-20.52%/-4.02%、2024年（7.1-9.30）：18.54%/15.49%；鑫元科技创新混合C每年度业绩表现/业绩基准为：2023年（9.4-12.31）：-4.03%/-8.65%、2024年（1.1-6.30）：-20.68%/-4.02%、2024年（7.1-9.30）：18.43%/15.49%。

10、鑫元价值精选A/C成立于2018.1.23，2018.1.23-2018.2.9基金经理张明凯管理该基金，2018.1.23-2022.6.28基金经理丁玥管理该基金，2018.11.13-2021.11.10基金经理赵慧管理该基金，2022.6.28-2023.1.5基金经理林启姜管理该基金，2022.10.17至今基金经理刘俊文管理该基金。

11、刘俊文，鑫元基金基金经理，八年金融从业经验。曾任南京证券股份有限公司行业研究员。2017.4加入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理助理，2022.10.17担任鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023.3.24担任鑫元消费甄选混合型发起式证券投资基金的基金经理。

12、鑫元价值精选A/C成立于2018.1.23，业绩比较基准为沪深300指数收益率30%＋恒生指数收益率30%+中证综合债券指数收益率40%。截止2023.6.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元价值精选A业绩表现/业绩基准为：2018年（1.23-12.31）：-19.47%/-12.05%、2019年：18.32% /15.41%、2020年：26.67% /8.33%、2021年：10.49%/-3.69%、2022年：-23.90%/-9.52%、2023年：-2.99%/-5.54%、2024年（1.1-6.30）：2.16%/3.29%、2024年（7.1-9.30）；4.52%/11.00%；鑫元价值精选C业绩表现/业绩基准为：2018年（1.23-12.31）：-19.86%/-12.05%、2019年：17.79% /15.41%、2020年：26.02% /8.33%、2021年：9.97%/-3.69%、2022年：-24.28% /-9.52%、2023年：-3.44%/-5.54%、2024年（1.1-6.30）：1.71%/3.29%、2024年（7.1-9.30）：4.39%/11.00%。

风险提示：

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。鑫元中证1000指数增强为股票型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、债券型基金和股票型基金。鑫元鑫趋势、鑫元价值精选、鑫元欣享、鑫元鑫新收益、鑫元数字经济、鑫元专精特新、鑫元消费甄选为混合型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。鑫元鑫趋势、鑫元价值精选、鑫元欣享、鑫元鑫新收益、鑫元专精特新产品风险等级为中风险，适合平衡型、成长型和积极型投资者。鑫元数字经济和鑫元消费甄选产品风险等级为中高风险，适合成长型和积极型投资者。

投资者从代销机构购买本产品的，产品风险等级和投资者风险承受能力的评定结果以及匹配规则，以代销机构为准。可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。文中行业观点仅代表鑫元基金在本材料成文时的观点，实际行业配置可能根据市场变化而有所调整。