当谈论到逆势股，很多投资者的第一印象就是那些权重股。的确，当大盘处于下跌状态时，在避险需求的驱动下，投资者可能会认为权重股的安全系数最高。但事实上，权重股却未必都能够获得正收益。一个有趣的悖论是当权重股都获得正收益，那么大盘也就

不会下跌了。因此，在大盘震荡下跌过程中，权重股并非逆势股的主力，行业龙头属性要占优于权重属性。

1、从板块分布来看，超过半数逆势股分布在主板。具体而言，根据逆势股总样本，64.34%的逆势股为主板上市股，中小企业板上市股占24.18%，创业板逆势股只有11.48%。

2、从风格分布来看，以以TMT 电子 医药 军工为主的成长风格占比为34.05%，比例最高，占比很低。

3、从行业分布来看，医药生物板块中逆势股的数量最多比（占比15.57%）），其次是化工（9.02%））、电子（7.79%）、计算机行业（6.97%）和食品饮料）（6.43%））。我们以逆势股占比较高的医药、化工、计算机、电子、食饮和有色这几个行业进行观察，会看到在医药内部，药（占比81.08%）相对强于非药（占比18.91%），中药板块占比为40.54%，是所有细分中比例最高的，其次为化学制药。化工股集中在化学制品（占比为59.09%）；计算机集中在计算机应用（占比82.35%）；电子集中在光学光电子和电子制造（合计占比为63.15%）；食饮集中在白酒（71.42%）；有色集中在以锂、钴为首的稀有金属（占比为41.66%）。

4、从总市值角度来看，100亿市值以下的中小市值。股票占比较高。例如在2007-2012年131支逆势股中，仅有格力电器、山东黄金和北方稀土三只股票市值超过200亿，100亿以下的股票占91.60%亿元，50亿以下的占78.62%；在2015年至今的逆势股中，200亿以上总市值的股票占比有所提高，占比将近40%，100亿以下的占近50%。

5、从总股本角度看，中盘股占比高。20亿总股本以上的大盘股占比为18.44%，20亿到5亿的中盘股占比为53.28%，5亿以下中小盘的占28.28%。

6、在机构持股方面，超过80%逆势股的前十大股东中均有机构投资者的身影。在各个统计区间内，我们发现机构持股30%以上的逆势股占比均高于50%。其中，2015年股灾至今，在逆势股中机构持股比例高于30%的占比接近80%，说明机构在大盘震荡下跌背景下是存在较强的抱团取暖的冬季，但是机构持有比例与逆势涨幅并没有明显的关系。

7、在财务业绩方面，从从2007年至今，逆势股股整体业绩不仅好于上证综指，而且具有较强的持续性。进一步，我们从个股的角度来看，超过80%的逆势股期间ROE（TTM）大于15%（中位数值约为18.38%），超过70%的归母净利润增速平均增速大于20%（中位数值约为25.34%）。

8、从价格形态和成交量来看，大多数逆势股在大盘震荡下行前期并没有明显上涨迹象，但是成交量上升则较为明显。

为何在大盘震荡向下过程中有这么一批逆势股出现呢?

（1）业绩优良、抱团品种：中长期趋势中的逆势股大多都是业绩优良，公司市场地位较高，基本面较为透明且稳定，经得起考验。典型如医药股，恒瑞医药、长春高新等；同时，大盘弱势环境中，消费股防御性质比较强，属于抱团品种。典型如食饮股，贵州茅台和家电股格力电器等。

（2）上涨阶段涨幅落后，下跌过程中补涨：在大盘震荡环境中，前期涨幅过高导致估值贵的股票率先回落，市场资金将迅速寻找前期涨幅不充分，估值偏低的板块中的优质标的。这点在周期股中比较明显，例如2011年建材板块的金螳螂等和地产板块阳光城等，2012年机械板块的杰瑞股份等。但需要提醒的是有部分股票是滞后于大盘变动，当大盘下跌时，此类股票还会延续上涨趋势，形成逆势的假象。

（3）热点题材，受重大政策利好刺激。这点主要集中在成长股，以计算机和电子行业最为明显。例如2009-2010年大盘震荡下滑区间芯片国产化、苹果产业链、网络安全等主题概念股就呈现逆势上扬，例如紫光国微、浪潮信息；2010-2012年则有大数据、LNG、环保等，例如拓尔思、广汇能源、启迪桑德。2018年MSCI概念、云计算等领域逆势效应明显，例如航天信息、石基信息、东华软件等。