#养基宝典

这波降准之后，市场急涨了两天，以触不及防的态势突破了3600点。而且有种策马扬鞭，扬长而去的态势，一改之前一直徘徊、踟蹰，犹豫不决的疲态。

再次证明，机会永远是给有准备的人。当闪电劈下来时，你一定要在场！

所以，不要等着市场已经涨上去了我们再急匆匆的思考“是不是要上车”。所有的机会都需要一个等得起、熬得住的中间过程，而最后的结果，也是给守住云开见日出之人的馈赠。

在之前的文章中，我们持续表达了我们的观点。

在《投资很难，欢迎进入投资下半场》中，我们核心表达了以下两点。

（1）低估时买入的重要性和高估时部分卖出的重要性；

（2）在市场高估卖出时把握好节奏更为重要，享受高估和与泡沫共舞，本身很难，但它也决定了你的收益水平。

在《银行拿券商牌照，背后的深意》和《在国运面前，任何的分析都是雕虫小技》中，我们核心表达了，资本市场未来5-10年甚至更长时间的投资价值和投资机会。但切记，我们永远不要用长期的逻辑指导每天的操作，这就犯了一个期限错配的错误。长期逻辑是我们所有操作的底气，而面对大势，我们要做的依然是控制好自己的节奏。短期的战略择时（高估时的 部分止盈 or低估时的 分批加仓）是我们能够在市场中兼顾短期和长期的最优选择。

在《钱是怎么在牛市中亏掉的》和《钱是怎么在牛市中亏掉的/2.0版本》中，我们核心表达了早上车的重要性。对现在已经有了合理仓位的投资者，最好的操作就是不要轻易减仓，拥抱市场，与市场共舞。而如果现在还是空仓或仓位很轻的话，则可以在市场后续回调的过程中建一个适合自己的基础仓位，这样依然符合早上车的建议，也可以有效避免后续因为市场可能的非理性上涨带来的心态的失衡。

最后，还是要表达一下对市场中期的看法，要与市场共舞，但目前的市场包括2022年真的会走出一波全面牛市的持续行情吗？其实我并没有这么积极乐观。

短期看，特别是刚刚闭幕的中央经济工作会议，稳增长是核心旋律，经济和政策的不确定降低，有助于对于市场估值形成支撑，助力跨年行情。但从中期来看，在股价的三个决定因素（盈利、无风险利率和风险溢价）三者之中，并没有达成共振，受制于“房住不炒”的国策）（限制目前占比依然较大的传统经济回弹高度）、美联储即将进入加速紧缩的周期（影响国内的边际宽松程度），在此大背景下，并不支持市场估值水平的无休止的抬升。所谓赢亏同源，疯狂之后一地鸡毛的记忆老股民老基民们应该都还记忆犹新。静观其变，利用财富管理端的资产配置方法论给予自己的操作空间适当进行部分仓位的操作是必要的。

（来源：巴蜀养基场的财富号 2021-12-13 17:05） [点击查看原文]