三季度在海外通胀压力下,联储加息幅度大幅超预期,经济衰退会成为压制通胀必须付出的代价,这种宏观情况下市场跌幅较大。我们预计四季度会出现一定程度的反弹,主要因为短期市场已经过度悲观,特别是很多绝对收益,量化资金等都已卖出较多,而很多成长股基本面仍然良好,四季度以及明年都还有不错增长,特别是在一些优质成长的细分赛道的龙头公司。因此四季度优质成长公司在资金超卖情况下我们预计会出现一波反弹。展望明年如果通胀控制较好,我们预计这将是大概率事件,因为从能源价格,大宗商品来看在经济出现衰退预期下都会经历大幅下跌从而使得通胀压力大幅减小,另外疫情如果明年出现好转迹象也会降低目前的劳动力成本压力,因此我们对明年行情还是相对乐观的。操作上我们认为此时市场相对比较悲观的时刻可以从长期角度看乐观一些,仓位可以较高一些,风格上更倾向于优质成长股,特别是新能源,半导体,创新药服务等先进科技制造领域的优质成长龙头公司,预计未来会有相对不错的绝对收益,因为其基本面增长相对确定,短期仅是因为宏观市场情绪方面的压力下跌较多,我们认为此时正是布局这些优质赛道的优质公司最好时机。