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发表于 2022-09-06 12:00:09 股吧网页版 发布于 中国
国投瑞银信息消费混合2022年度中报-报告期内基金投资策略和运作分析
去年底在接手本基金后,基于过去自己在农业、食品饮料、医药、零售、轻工、有色等行业的研究积累,对持仓结构做了相应调整。上半年整体持仓风格变化不大,重点布局了景气反转的猪周期板块、疫情受损的消费、医疗等子行业,未来一方面会努力扩大自己能力圈,另一方面严格遵循不熟少做、不懂不做原则,立足于中长期业绩来构建组合,尽量多做中长期正确的事情。
投资决策方面,还是延续了之前的框架体系,首先是找寻符合三类特征之一的细分子行业:1)行业格局稳定,龙头份额集中且有一定定价权;2)低渗透率、高增长,所有参与者长期都能受益;3)带一定成长属性的周期行业,困境反转。在这三类子行业中通过自下而上的个股研究,组建长期跟踪的核心股票池,然后通过对核心池标的景气、质地和估值三个维度的综合评估,挑选阶段最优解,完成投资组合的动态构建。
资金运作方面,仓位大部分时间波动不大,基本集中在90%附近,回撤靠个股选择来尽量控制。行业集中度阶段会比较高,对长期跟踪看好的方向觉得要有足够力度的配置才有意义,看好却只买一点点是自欺欺人。
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