来源：央视财经

华商基金投资管理部副总经理李双全近日作客央视《交易时间》栏目时，对医疗行业的投资机会进行了认真的梳理~小海螺今天第一时间摘取了李双全先生的部分观点，为投资者们分享如下~

《交易时间》主持人：医疗板块是您目前其研究和配置的重要方向之一，您的逻辑是什么？

华商基金投资管理部副总经理李双全：医药行业整体增长较为稳定，抗周期性较强，尤其是在我国人口老龄化的大背景下，行业面临较大的发展空间。另外，医药行业内部也在分化，目前创新和消费成为两个主要的子方向，具体包括创新药，CRO/CDMO，创新器械，连锁医疗，连锁药店等。这些子方向具备一些共同的特征：政策鼓励，增速高于行业平均水平，龙头公司市场集中度不断提升。

《交易时间》主持人：医疗行业是一个大的行业，您看好其中哪些子行业？原因是什么？

华商基金投资管理部副总经理李双全：创新药以及相关CRO等子行业2015年以来政策积极支持，发展势头良好，景气度持续向上，这是我们重点关注的领域。

此外，医疗信息化行业的市场关注度的也在不断提升。随着人口老龄化，我国的医保支出压力不断增加，收支缺口越来越大，因此，政府对于“医保控费”有着强烈的诉求，而医疗信息化系统则是医保控费的重要抓手。去年开始国务院和国家医保局等主管部门出台了很多具体的政策措施要求各级医院加强信息化建设速度，提升信息化水平。我们看到，随着这些政策的不断推出，去年下半年尤其是四季度开始医疗信息化的需求显著增加，反映到行业层面就是订单的总量以及单个订单的体量大幅增长，看好这个行业的景气度持续向上。

《交易时间》主持人：医药布局投资，需要注意什么？

华商基金投资管理部副总经理李双全：对于医药行业的涨和跌，许多催化和驱动都是来自于政策面，因此对于政策的研究非常重要。在把握政策大趋势的同时，还需要关注子行业和公司的基本面变化，发掘匹配的投资机会。比如，去年的带量采购政策，其本质原因在于制造属性的仿制药长期赚取科技属性的新药的利润率，所以政策纠偏之后会带来估值的回归。另外，需要区分不同子行业的投资属性，创新药对产品的未来以及管线的研究更重要，需要和消费属性的品种区分开，两者适合不同的估值方法。

风险提示：以上观点不代表投资建议，市场有风险，投资需谨慎。