#杨瑨年度新基#　我记得很久之前，我们挑选基金，规模这个指标很重要，规模超80亿的主动型基金基本上就不考虑了；

规模大了对基金的业绩影响很小，但风格上不会那么鲜明了，也就是说规模越大，基金的风格趋向于大盘风格；

既然规模和收益难以平衡，那我们普通投资者，尤其是资金量较小的基民，为了追求较高的收益，势必要放弃一些明星基金经理，要把目标瞄向新生代基金经理；新生代基金经理不一定年轻，但必须是一位老司机，有着丰富的从业经验，偏价值投资；

最近行情持续火热，大部分基金短期内的业绩都呈现了爆发的姿态，但回顾过去，短期内业绩好却不能持续，经历几次股灾，净值还能够持续新高的基金基本上就很少了；我记得我最初学习投资基金的时候，有一位基金经理说过，我们在这个市场上能够赚到三部分钱：pb的钱、成长的钱和博弈的钱；最近的行情基本上都是趋势投资，也就是赚PB的钱不太可能了，只能赚博弈的钱；只要趋势在，就能持续交易；

但把眼光放长远点，时间还是会过滤掉一批基金经理；

01：老将+优秀的业绩

如果一位基金经理管理一只基金超10年，那他肯定是一位老将了；最近在看三季度报告的时候，鹏华先进制造映入眼前：

从2015年到2020年，发生过很多次股灾，但大熊市的次数也就三次，分别是2015年6月，2016年1月和2018年全年；鹏华先进制造在这三次大熊市中，最大回撤控制的相对比较理想；熊市亏的少，牛市赚的多，这才是最理想的投资状态；

该基的基金经理是袁航，权益投资一部副总经理，12年专注基本面深度研究，超6年投资经验，12年专注于买方研究，担任研究员期间重点覆盖机械、水泥、钢铁，投资期间重点覆盖食品饮料、医疗器械以及新能源汽车，深耕消费品、制造业领域，以及大金融（银行、保险、地产）。

02：适中的管理规模

目前袁航管理了3只，管理规模达21亿；优秀的明星基金经理都强调控制基金的规模，因为规模过高会牺牲基金的一部分收益；管理100亿可能得心应手，但200亿就不一定了；

我之前跟大家说过，一只基金的规模来源于三个维度，基金经理的阿尔法能力，市场的贝塔收益以及媒体的宣传效应，不管我们怎么选择基金，都要照顾到基金经理的阿尔法能力；

袁航管理时间最长的两只基金分别是鹏华策略优选和鹏华先进制造，产品中长期维度上业绩较好，短期维度上产品表现在同类产品中处于前30%；比如鹏华先进制造，去年收益率为72.55%，大幅跑赢指数；

综合而言，哪怕短期内行情火爆，你也不要冲着短期高收益光环下去筛选基金经理，时刻要记得，基金经理的综合投资能力一定是经历过大熊市的；

另外1月27日，也就是今天袁航将发行一只新基，　鹏华品质优选混合A　（A类：011333，c类：011334），这只基金投资范围包含A股和港股，在投资方向上分别是智能制造、新能源和H股；

感兴趣的读者，可以多多关注一下；

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