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发表于 2021-11-29 19:51:46 股吧网页版
化工行业:深入推进碳达峰,继续看好新能源产业链高景气标的!

化工行业周报:深入推进碳达峰,继续看好新能源产业链高景气标的

www.eastmoney.com 2021年11月29日 国盛证券 王席鑫,孙琦祥,罗雅婷 查看PDF原文




股名称相关涨跌幅德方纳米研报 资金流15.93%汇得科技研报 资金流10.01%石大胜华研报 资金流10%联创股份研报 资金流9.29%点击查看全部>>




入名称相关净流入(万)石大胜华研报 资金流40857.67联创股份研报 资金流30404.74天赐材料研报 资金流22079.87永太科技研报 资金流18230.56点击查看全部>>

  1、 继续重点推荐供需失衡下景气持续时间较长的周期品: 1) R142b-PVDF:我们预计产业供给在未来 1 年-1 年半时间不能有效增加,导致供需矛盾突出,价格大涨。且考虑到 PVDF 在这几个下游的成本占比很低,价格弹性大。而 R142b 外售量受到配额限制。我们认为在供给刚性,而需求持续扩张的背景下, PVDF 及 R142b 的价格有望持续走高, 建议关注:东岳集团、联创股份巨化股份东阳光; 2)乙烷裂解制乙烯: 乙烯作为化工重要原料目前国内仍有较大供应缺口,国家十四五规划目标是 2025 年自给率将从目前50%提高至 70%。从乙烯生产路线来看,油头路线和煤头路线在双碳下可能面临一定审批上的不确定性。而乙烷裂解在成本、环保及能耗方面具备显著优势,同时副产物氢气未来还可用于氢能项目,符合氢能战略,建议关注卫星化学,公司在连云港规划的 250 万吨乙烷裂解制乙烯项目一阶段 125万吨已于 2021 年 5 月份投产,二阶段预计将于 2022 年中旬投产,有望带动公司业绩大幅增长; 3) 磷化工: 我们判断 2022 年磷酸铁供应还将存在于一定缺口,明年产能有望率先投放的企业有望受益(川恒股份云天化),中长期来看磷酸铁及磷酸铁锂环节大宗化趋势下,成本为王,优质磷矿资源(品位、品质)以及湿法净化磷酸生产能力依然构成产业链核心壁垒,重点推荐川恒股份(合作国轩、富临精工)、云天化兴发集团(合作华友)、湖北宜化(合作宁德),建议关注川发龙蟒中毅达(瓮福借壳)、云图控股司尔特(合作融捷) 。 4) 电解液及添加剂:受需求拉动电解质 LiPF6、添加剂 VC、 FEC 存在需求缺口,价格持续上涨。建议关注电解液及添加剂龙头永太科技奥克股份华软科技以及向下游新材料领域延伸的华鲁恒升、卫星石化。 5)三元正极材料:建议关注天原股份

  2、 中长期继续看好化工核心资产: 目前化工核心资产估值已经到价值中枢以下水平,目前位置可以开始逐步布局。中长期我们继续看好万华化学华鲁恒升扬农化工荣盛石化恒力石化、龙蟒佰利、宝丰能源新和成东方盛虹卫星化学等优质公司。

  3、 看好天花板高,盈利稳定的消费成长股及新材料成长股: 具体看好: 山东赫达(纤维素醚+人造肉)、 维生素(花园生物); 金禾实业(无糖添加剂龙头)、国六产业链( 艾可蓝建龙微纳万润股份瑞丰新材龙蟠科技)、 可降解&可再生塑料(瑞丰高材三联虹普金发科技彤程新材) 。

  风险提示: 宏观经济增速低于预期; 产品价格大幅波动;国际油价大跌; 新项目建设进度不及预期;疫情反复等。


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