读者留言： 招商行业精选贾成东
说明：数据表明，绩优基金90%的超额收益均来自于熊市，熊市或震荡市中需要对持仓基金做回顾和转换。很多朋友都来咨询持仓基金或热门基金情况，我们来系统看一看这些基金。本文是根据公开信息分析写成，若分析有不当之处，以官方信息为准。
一、基本情况
基金的名称： 招商行业精选
基金的代码： 000746.of
最新净值日期： 2019/8/23
最新净值： 1.8660
二、模型评分（现任基金经理）
基金经理管理年限（年） 4.56
市值-风格属性： 大盘平衡风格型基金
择股能力评分： 93
择时能力评分： 80
超额盈利能力评分： 93
抗风险能力评分： 77
控制波动能力评分： 62
注：评分模型根据基金经理管理年限内的（1）择股与择时：二次市场超额收益模型：R-Rf= *（Rm-Rf） *[（Rm-Rf）^2] （2）超额盈利能力：信息比率（3）抗风险能力：下行风险（4）控制波动能力：波动率。等通过量化和全市场同类基金比较得出。数据根据Wind加工，不含主观判断，仅供参考。
三、基金风险收益特征
投资类型： 普通股票型基金
业绩比较基准： 沪深300指数*80% 中证全债指数*20%
基金规模（亿）： 4.42
最新可查股票仓位（%）： 88.64
最新可查持股个数： 27
基金成立年限： 4.98
成立日期： 2014-09-03
成立起年化收益（%)： 13.36
成立起最大上涨（%）： 130.26
成立起最大回撤（%）： -52.22
现任职起最大上涨（%）： 54.47
现任职起最大回撤（%）： -34.28
假设不幸在牛市的净值最高点买入，至今涨跌幅（%）: -18.80
四、看一下历任基金经理名单，记得你是什么时候买入的吗
"王忠波(20140903-20170107)
贾成东(20161231至今)"
五、现任基金经理操作风格
前十大重仓占全部股票比（%）： 65.82
平均持仓时间（月）： 3.69
平均持仓时间评价： 中期持股
换手率（月）： 27.11%
管理经验（年）： 4.56
目前管理总规模（亿）： 14.94
六、公司实力和投研团队是基金业绩的强大支撑
基金公司： 招商基金
旗下基金总数： 144
基金经理数： 41
基金经理平均年限： 3.36
基金经理最大年限： 9.18
七、本基金持有人结构
机构投资者比例（%）： 1.14
个人投资者比例（%）： 98.86
八、资产配置
股票市值（%）： 88.64
债券市值（%）： 5.10
股票比上期增长（%）： 4.20
债券比上期增长（%）： 0.85
持股个数： 27
九、定性部分：买基金就是买基金经理，现任基金经理简历
贾成东先生,硕士研究生,2008年2月加入国泰基金管理有限公司,历任量化、宏观、策略、煤炭及银行研究员,2012年2月起任研究部总监助理,2013年11月起担任国泰金马稳健回报证券投资基金的基金经理,2014年6月起兼任国泰保本混合型证券投资基金和国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金的基金经理。2015年加入招商基金管理有限公司，曾任招商安达灵活配置混合型证券投资基金、招商安盈保本混合型证券投资基金基金经理，现任投资管理四部总监兼招商行业精选股票型证券投资基金、招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)基金经理。
十、定性部分：基金经理操作思路回顾与展望，摘自最新季报
（一）基金经理操作回顾
今年二季度以来实体经济增速整体走弱，从统计局已经公布的前5个月数据来看，工业增加值累计增速为6.0%，较2018年6.2%的增速水平走弱0.2pct；工业企业利润累计增速为-2.3%，较2018年10.3%的增速水平由正转负、明显下一台阶。
在经济下行压力加大的背景下，政府在Q2陆续出台了一些对冲措施，包括货币政策方面的数次降准、引导金融机构对实体经济贷款利率下行，财政政策方面的提高地方专项债发行额度、加大力度减税降费、允许专项债做重大项目资本金等，整体看下来政策的出台仍处在有序的、保有战略定力的道路上。
海外市场方面，中美贸易摩擦不确定性增加导致出口企业受此影响巨大，5月份特朗普宣布上调对来自中国的2000亿美元商品的关税税率至25%，预计该措施对我国经济的负面影响也会在后续一段时间有所显现。
本季度，经济走弱叠加贸易摩擦形势恶化导致上证综指下跌3.62%，创业板指数下跌10.75%。市场避险情绪严重，热点逐步向蓝筹龙头等核心资产集中，业绩确定性强估值较低的股票表现较好。从行业来看，食品饮料、医药和畜禽养殖等行业板块涨幅居前，传媒、计算机和电子等行业板块涨幅居后。
（二）基金经理投资策略
本基金在二季度保持中性仓位，小幅调整了行业配置结构，继续超配养殖、光伏和医疗服务并逐步增加了白酒等业绩确定性较强板块的配置比例。
本报告产品选择来源于读者留言。如您也需要看一看持仓基金，欢迎在文末留言基金名称和代码互动（免责声明：市场有风险，投资须谨慎。本文仅供学习研究使用，不代表任何机构意见，非投资建议，非营销宣传材料。数据取自Wind，图片源于网络）
