国内经济2023年第一季度整体呈复苏向上,1月制造业PMI为50.1%,重回扩张区间,2月、3月制造业PMI也分别录得52.6%、51.9%。非制造业方面,1-3月建筑业商务活动指数分别为56.4%、60.2%、65.6%,服务业商务活动指数分别为54%、55.6%、56.9%,持续位于扩张区间。根据国家统计局公布的1-2月经济数据来看,制造业、基建仍是固定资产投资的主要支撑,消费有所改善,出口仍难言乐观。资金流动性方面,央行在一季度保持较高的公开市场逆回购余额,累计进行5590亿元MLF增量操作,并在3月27日降准0.25个百分点,市场资金面在一季度整体保持平稳。
2023年第一季度,A股市场先是1月份整体上涨,2、3月份呈现涨跌分化的局面,其中主要指数里,科创50涨幅领先,在一季度取得12.67%的涨幅,而上证指数、上证50、沪深300、中证500、创业板指的涨幅分别为5.94%、1.01%、4.63%、8.11%、2.25%%。行业方面,一季度TMT四个行业(计算机、传媒、通信、电子)涨幅领先,25个申万一级行业指数取得正收益,而房地产、商贸零售、银行等行业跌幅靠前。
本基金是灵活配置型的混合型基金产品,我们管理时候希望能根据投资时钟的变化来配置不同资产的投资比例,希望能取得收益率的同时也能兼顾控制回撤。报告期初,我们结合宏观经济与货币流动性的判断,认为2023年A股市场会有不错的投资机会,但也认为需要更多的是关注结构性的机会,所以报告期内股票整体的配置比例并不太高。2022年TMT信息产业整体跌幅靠前,报告期初估值处于历史底部区域,我们预计2023年该行业部分公司有望实现较高的业绩增长,有望走出估值底部,存在“戴维斯双击”的投资机会,所以在报告期内主要配置了信息产业相关个股。