大家好，我是建信基金周智硕，一个秉持自下而上的，寻求可持续性业绩支撑的基金经理，感谢大家对我的信任，我也很珍惜能在这个平台发表我的一些看法，欢迎大家一起交流。

不知不觉2022年已经走到尾声，玉兔之年也将到来，回顾这一年的市场，我不觉感慨，市场牛熊交替，经受的变量渐多，市场参与主体更加聪明，同时利用的手段也更加高频高效，始终干扰者市场价格的走势，但是脱离表象看本质，支撑一个股票长期走势的因素，我认为是可持续的业绩。

我们看到最近美国有两次大牛市，包括香港其实也有很长一段时间是牛市，我就又延伸做了业绩分层分析。我发现无论在美国市场或是香港市场中，业绩较好、增速较高的公司的收益率都是非常可观的。此外，我发现在美国最近的两次大牛市中，涨幅较好的公司中有70%-80%都是业绩较好的公司。所以我相信，不光现在的国内市场可以用这种方式选股，未来国内市场发展成美国或香港或欧洲的那种市场后，这种方式也是适用的。

所以我在选择公司时会以可持续的业绩为起因，自下而上的去选股，而且我不会过分关注一个季度的业绩，更多是3-5年的业绩推算，这样或可以减少短期的股价波动影响，这是我的一个方法，明年我也会按照这个策略进行选股，但是还需要市场贝塔的支撑，明年的市场情况会好吗？

当下市场行情总体而言是“乍暖还寒，但是主线渐明”

这个观点的判断是基于年末超预期的措施出台和明年经济修复的信心提振，这是内因，只有自身硬，才能走的更坚强；另外海外市场美联储加息明年大概率要告一段落，甚至为了预防经济衰退，不排除有降息的可能，所以流动性收紧的可能不大了，利好权益市场的反弹修复。

主因来看，扩内需规划纲要和中央经济工作会议为明年的经济建设提供了政策支持，扩内需、拉消费，搞投资，开放吸引外资，之前影响经济建设的疫情防控的藩篱再减弱，群众会自发的适应这个疫情，那么对于消费和经济建设都是一个利好，这样明年或迎来复苏牛，这是内因。那么布局的方向在哪呢？我认为在以下几个方向：

1）成长板块：本次会议中对产业政策的定调更加明确，进一步强调二十大报告中的核心提法，因此我们认为中期角度围绕安全发展、科技自立自强、产业链供应链安全等关键词之下新产业趋势将会是重点投资方向，继续关注半导体、军工、计算机、高端制造、信创为代表的成长板块。

2）消费板块：优先选择医药，疫情相关的定价因子仍会持续，主要集中在医药相关领域，疫苗、特效药、消费医疗器械、药店；其次是食品饮料，出行链和线下消费板块，修复趋势仍在持续，短期建议，一是整体是建议在本轮预期兑现回落后再买入，，二是关注修复程度相对较小板块：白电、啤酒、乳制品、医疗服务。

3）金融地产低估值蓝筹修复：地产、金融、建筑；重视明年国企作为中央政府稳增长主体下央企国企资产重估的配置价值，建议持续作为底仓配置。

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎