作者| 猫哥
来源| 大猫财经
涨也怕，跌更怕，股民太难了！尤其是最近股市好了，大家都小有盈利，却更加纠结了，很多粉丝给猫哥留言，不知道该加仓还是赚钱落袋为安，卖出真有点不甘心，到底怎么办呢？
其实股市大家都赚过钱，但长期10年一直赚钱的太少了。原因很简单，就是谁也无法预测未来。而股票的天性是做多更赚钱，可一旦选错股即使是牛市也可能退市，几乎血本无归。
那么有没有比股票更安全，收益还高，不用判断牛熊的产品呢？不知道大家听没听过这句谚语：牛市股，熊市债，牛熊不定可转债。前面好理解，债券基金等产品在市场不好的时候收益比股票更稳定，不买股票肯定会选债券产品，那么为什么说牛熊不定选可转债呢？
01
现在猫哥带大家复习一下可转债的特点。
三个主要优势：
（1）进可攻退可守，向下有保底。也就是熊市不怕，有“债性”保护。上市公司按年给利息还保本。只要在100元面值或以下买入并且持有到期，就不算亏损，相当于买了上市公司的债券，到期要还本付息的。
进可攻，坐等牛市，避免长期亏损熬不住割肉，一旦股市好转，也会跟随正股一起上涨，不比股票涨的少，也可以转成股票继续持有。
（2）没有涨跌幅限制，上不封顶，还是T 0交易，可以当天买入当天卖出，但需要注意，上海的可转债有临时停牌制度，上涨超过20%可能会被停牌，再涨到30%就会一直被停牌到14点57分，深圳目前没有。
（3）免印花税，手续费和股票交易相同，有的券商可以更低。
是不是感觉快接近完美了？但还差1%，如果不注意很可能让胜利果实前功尽弃。最近震惊了转债界的事件也和这个有关。
02
9月19日，平安银行正式启动对可转换公司债券——平银转债的强制赎回。平银转债仅用了19个交易日就触发了强赎条款，一举打破了银行系可转债最快强赎纪录。除了平银转债外，今年还陆续有常熟转债、宁行转债两只银行可转债触发强赎。
强制赎回意味着转债在交易所摘牌，如果我们不转成股票或者卖出，就会被强制以极低的赎回价赎回，一般在103块以下。
咱们拿这次平银转债算一笔账：
假设持有1000张平银转债，平银转债130元：
直接卖出可转债：
1000张130元=130000元
转股后卖出：
转股后获得股数=1000张100转股价11.63元=8590股
卖出平安银行股票=859股正股收盘价15.34元/股=131770元左右
强制赎回日前未转股未卖出，被强制赎回：
1000张100.13元=100130元
看来，被强制赎回的话，真是血亏啊，赚再多都几乎清零。其实很多朋友现在喜欢炒作可转债，但很少留意。比如最近一年很火的5G产业链上相关可转债，动不动就涨到200元以上，150元的也不少，有的甚至比自己的股票涨幅还大。
并且如果我们在高位130元以上买入后，一旦遇到强制赎回，就很危险，等于直接就亏了30块以上，还没有再翻本的机会，所以短线炒作高价可转债的朋友，更需要注意强赎公告了。
03
我们该如何防范呢？
首先要知道可转债的强制赎回的两个条件。
一是在约定的转股期内，如公司股票（正股）在任何连续30个交易日中至少15或20个交易日收盘价不低于当期转股价的120%-130%（含本数）；
二是当可转债未转股余额不足3000万元时，发行人有权以面值加当期应计利息（或高于）的价格赎回全部或部分未转股的可转债。
有点复杂吧，咱们还是拿平银转债为例，这次平安银行A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的120%（13.96元），所以被强制赎回了。
所以我们在短线投机时，需要关注6个月这个时间，在上市前6个月不可以转股和赎回，是相对安全，一旦超过6个月，并且又是高价可转债的话，很有可能触发强制赎回，如果没有及时看到赎回公告或者忘记赎回，损失会比较大。
这就意味着我们需要把可转债和对应的股票加入自选股，留意相关公告提示。
万一遇到触发强制赎回，也不要慌张，只要在赎回登记日或者以前转股和交易就可以。比如提到的平银转债的赎回登记日就是2019年9月18日。错过9月18日，平银转债将被平安银行强制赎回。
04
既然单独买可转债需要关注很多，那么没有精力的朋友不妨关注可转债基金。今年以来有很多可转债主题基金收益在20% ，不懂的人很难想象他们投资的是债券。
年初猫哥挑选的10只可转债，由于中证转债指数的走强，基本都涨了十几个点以上。并且当时推荐的一些可转债基金也表现不错。
如果大家在牛熊判断不好的情况下，比如现在的市场比较纠结，也有了一定的盈利。就可以尝试定投可转债基金来做到进可攻，退可守。即使出现熊市，由于债券属性，有面值100元做底线，抗跌性强，只要公司不倒闭，就要还本付息，拿着也不亏，到期就算强制赎回也有每年货币基金差不多的收益，这是最差情况了。
所以基金分散投资后，下跌的动力就更小了，而基金包含了各种题材的可转债，可以说每年总有一些涨的好的，比如5G的，人工智能等股票，很容易让转债涨幅超过30%，触发强制赎回，相当于不用咱们自己操作，基金公司会帮咱们把这笔钱落袋为安，继续配置性价比高的转债。
最好的效果就是，长期大赚小赔。配合定投的话，收益曲线会很漂亮。可以看到兴全可转债混合从上市以来收益超过750%，是沪深300指数的两倍多。下跌幅度明显比指数小的多，基本上可转债基金持有的时间越长，这种复利效果越明显，所有如果大家还为牛熊转换而烦恼的话，不妨屯点可转债基金。
