【市场回顾】

为维护季末银行体系流动性合理充裕，央行9月25日以固定利率、数量招标方式开展了1965亿元14天期逆回购操作，操作利率1.85%。Wind数据显示，昨日5682亿元逆回购到期。同时，央行于9月25日开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。Wind数据显示，上次MLF中标利率为2.30%，9月有5910亿元MLF操作到期。
债券：周三资金面中性，国债收益率下行。3年期国债活跃券240003收益率下行0.50BP，报1.4900%；5年期国债活跃券240014收益率下行4.75BP，报1.6825%；10年期国债活跃券240011收益率下行2.01BP，报2.0400%。

【市场观点】

债券：周三资金面中性，国债收益率下行。周二上午召开的国新办新闻发布会务实且干货满满，出台了降准、降息、降存量房贷利率、金融支持资本市场等一系列重磅政策，政策组合拳对于扭转市场预期、提升风险偏好具有十分积极的作用。政策陆续发布后，权益市场涨幅明显，债券市场则出现了调整。往后看，随着金融市场风险偏好的改善，前期债市积累的调整风险或将陆续释放，市场止盈情绪提升，短期收益率可能面临一定程度的回调压力。但是在政策利率调降20BP至1.5%、MLIF利率调降30BP至2%的背景下，10年国债2%的利率水平可能由前期下限成为了现在的中枢，即降息本身也释放了债市的部分调整压力，后续债市的调整幅度或将视本次政策落地效果以及后续是否有接续的增量财政政策而定。

$鑫元合丰纯债C(OTCFUND|000910)$

$鑫元中债3-5年国开债指数C(OTCFUND|007093)$

$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

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