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发表于 2024-07-03 09:09:04 天天基金网页版 发布于 上海
【新的一天,从鑫开始】7月3日(周三)鑫元基金债市早餐

【市场回顾】

央行7月2日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%。Wind数据显示,当日3000亿元逆回购到期,因此单日净回笼2980亿元。
债券:周二资金面宽松,国债收益率下行。3年期国债活跃券220002收益率下行2.00BP,报1.7800%;5年期国债活跃券230022收益率下行4.00BP,报1.9650%;10年期国债活跃券240004收益率下行2.00BP,报2.2525%。
#债市缘何突发跳水?该怎么办?#

【市场观点】

债券:周二资金面宽松,国债收益率下行。基本面方面,国内经济的主要矛盾在于需求不足,外需可能是下半年市场重点关注的需求线索。而实质性降息层面,国内宽货币空间打开难度不低。一方面今年美国赤字预算率已经进一步上调,下半年若财政发力带动经济韧性延续,则不利于联储降息,对应到国内的宽货币空间则难以打开,另一方面,国内经济疲软亦会带动人民币贬值压力进一步加剧,导致境内流动性存在边际收敛的风险。展望来看,在缺乏有效政策破局的大环境下,居民部门资产负债表收缩导致的内需疲软会增强收益率的下行预期。策略层面,基本面矛盾的积累导致收益率下行是长期主线,央行干预以及降息落空主要是短期干扰,更多的是加仓机会而非深度调整的风险。信用债方面,预计中短期限的信用债特别是城投债收益率将继续被压缩,若有供给冲击带来的短期调整反而是加仓的机会,此外近期也可以关注一些代替地方政府融资的产投主体,上述主体的利差仍有压缩空间。


$鑫元鸿利C(OTCFUND|020974)$

$鑫元泽利C(OTCFUND|019533)$

$鑫元泽利A(OTCFUND|007551)$

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