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发表于 2024-05-20 09:33:12 天天基金网页版 发布于 上海
【新的一天,从鑫开始】5月20日(周一)鑫元基金债市早餐

【市场回顾】

上周五央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,5月17日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%。Wind数据显示,当日有20亿元逆回购到期,因此单日完全对冲到期量。
债券:上周五资金面均衡,国债收益率中短端下行,长端上行。3年期国债活跃券240003收益率下行0.75BP,报1.9350%;5年期国债活跃券230022收益率下行0.50BP,报2.1100%;10年期国债活跃券240004收益率上行0.50BP,报2.3150%。

【市场观点】

债券:上周五资金面均衡,国债收益率中短端下行,长端上行。上周五午间,关于房贷,央行政策“三连发”,房地产金融政策放松力度之大超出市场预期,地产债多数收涨,债市整体维持震荡走势。一季度货币政策执行报告整体延续4.30政治局会议、一季度货币政策例会的“灵活适度、精准有效”的总基调,4月社融自2005年10月后首次转负数,实体部门、居民部门实际融资需求羸弱,政府部门融资节奏缓慢。目前总需求不足仍是核心矛盾,货币政策、财政政策仍需加力,但不是以往的大水漫灌式加力;虽然短期内债市依旧面临经济接力修复、一级供给集中释放、风险偏好再平衡等压力,但经济转型期、化债期、地产库存消化期,经济向上弹性预计有限,利率大幅向上风险有限;如果后续收益率由于上述三大压力等原因有所上行,反而是一个不错的配置窗口。


$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$

$鑫元乐享90天持有债券C(OTCFUND|018762)$

$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

风险提示:

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