公告日期：2020-10-28

中海中短债债券型证券投资基金
2020 年第 3 季度报告
2020 年 9 月 30 日
基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2020 年 10 月 28 日
中海中短债 2020 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 23 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中海中短债
场内简称 中海中短债
基金主代码 000674
交易代码 000674
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020 年 6 月 5 日
报告期末基金份额总额 688,388,937.87 份
投资目标
本基金在严格控制风险和保持较高流动性的前提下，
通过重点投资中短期债券，力争为基金份额持有人取
得超越基金业绩比较基准的收益，实现基金资产的稳
健增值。
投资策略
本基金在严格控制风险和保持较高流动性的前提下，
通过综合判断宏观经济周期、货币及财政政策方向、
市场资金供需状况、各类固定收益类资产估值水平等
因素，持续研究债券市场运行状况、评估市场风险，
制定债券投资策略，力争实现超越基金业绩比较基准
的收益。
1、整体资产配置策略
本基金依据市场资金供求、国内及国际市场利率、通
货膨胀率、GDP 增长率、货币供应量、就业率水平、
汇率等宏观经济指标，决定组合的平均剩余期限和权
重分布；依据各类资产的平均日交易量、交易场所、
机构投资者持有情况等特征，决定组合中各类资产的
投资比例及风险级别。
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2、类属资产配置策略
在保持组合资产相对稳定的条件下，根据各类短期金
融工具（国债、金融债、央行票据、回购等）的市场
规模、收益率水平（包括持有期收益率、到期收益率、
票面利率、利息支付方式、利息税务处理、附加选择
权价值、类别资产收益差异等）、流动性（包括二级
市场存量、二级市场流量、分类资产日均成交量、近
期成交量、近期变动量、交易场所等）、基金收益目
标及市场偏好等决定各类资产的配置比例；再通过评
估各类资产的流动性和收益性利差，确定不同期限类
别资产的具体资产配置比例。
3、明细资产配置及个券选择策略
根据明细资产的剩余期限、资信等级、流动性指标（流
通总量、日均交易量），决定是否纳入组合。
在个券选择方面，本基金将债券的估值水平、剩余期
限与收益率的配比以及信用风险程度等作为个券是
否能够纳入投资组合的主要考量指标；同时，根据债
券的发行总量、流通量、上市时间等流动性指标来决
定投资总量。
4、期限结构配置策略
根据对收益率曲线形状的变化预期，本基金在期限结
构上的配置采用总收益分析法在下述的三种基础类
型中进行选择：
子弹组合：即使组合的现金流尽量集中分布；
杠铃组合：即使组合的现金流尽量呈两极分布；
梯形组合：即使组合的现金流在投资期内尽可能平均
分布。
5、流动性管理策略
在满足基金投资人申购、赎回的资金需求前提下，通
过基金资产安排（包括现金、资产变现、剩余期限管
理或以其他措施），在保持基金资产较高流动性的前
提下，确保基金的稳定收益。
6、信用债投资策略
本基金将在内部信用评级的基础上和内部信用风险
控制的框架下，运用行业研究方法和公司财务分析方
法对债券发行人信用风险进行分析和度量，精选预期
风险可控、收益率较高的债券，结合适度分散的行业
配置策略，构造和优化债券投资组合，为投资人获取
较高的投资收益。
信用类债券的个券选择及行业配置：
1）根据宏观经济环境及各行业的发展状况，确定各
行业的优先配置顺序；
2）研究债券发行人的产业发展趋势、行业政策、公
司背景、盈利状况、竞争地位、治理结构、特殊事件
风险等基本面信息，分析企业的长期运作风险；
中海中短债 2020 年……
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