公告日期：2015-10-24

中海惠祥分级债券型证券投资基金
2015年第3季度报告
2015年9月30日
基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2015年10月24日
1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。
2基金产品概况
基金简称 中海惠祥分级债券
基金主代码 000674
交易代码 000674
契约型。基金合同生效后，每2年为一分级运作周期，按
分级运作周期滚动的方式运作。在每个分级运作周期内，
惠祥A份额自分级运作周期起始日起每6个月开放一次赎
回和（或）申购，但分级运作周期内第4个开放期不开放
基金运作方式 惠祥A份额的申购；惠祥B份额自分级运作周期起始日起
每一年开放一次申购和赎回，但分级运作周期到期日之前
一个工作日不开放惠祥B份额的申购和赎回。除开放日
（或开放期）外，两级份额在分级运作周期内封闭运作，
且不上市交易。
基金合同生效日 2014年8月29日
报告期末基金份额总额 829,760,965.32份
在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳健
投资目标 增值。
（一）一级资产配置
一级资产配置主要采取自上而下的方式。
本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分析判
投资策略 断，采取自上而下的分析方法，比较不同证券子市场和金
融工具的收益及风险特征，动态确定基金资产在固定收益
类资产和权益类资产的配置比例。
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（二）固定收益品种的投资策略
1、固定收益品种的配置策略
（1）久期配置
久期配置策略是对组合进行合理的久期控制，以实现
对利率风险的有效管理。本基金基于对宏观经济指标和宏
观经济政策的分析，根据不同大类资产在宏观经济周期的
属性，确定债券资产配置的基本方向和特征；同时结合债
券市场资金供求分析，最终确定投资组合的久期配置。
（2）期限结构配置
在确定组合久期后，对各期限段的风险收益情况进行
评估，对收益率曲线各个期限的收益进行分析，在子弹组
合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益……
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