本期文章将继续更新我的定投进程，同时和大家聊聊，到底是什么东西“刺走”了我们的投资收益。
本期定投日记来到我实盘定投的第3期了~话不多说，我对前海开源沪深300的定投实况如下图所示
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风险提示：投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资须谨慎。
听说过“雪糕刺客”，那“收益刺客”又是什么？
我们在此前的文章中反复跟小伙伴们强调，当我们能够以较低估值（即相对低价）买入优质的股票资产时，成本优势或能让我们在面对市场起伏时更为从容，获得更丰厚回报概率也可能越大。当我们持有公司的股票资产时，一般将通过持有公司的部分所有权从而获得的盈利称之为投资收益，将由估值变化带来的盈利定义为投机收益，这两种收益会对我们的投资产生哪些影响？我们通过一个例子来看看。
对于指数来说，我们常常把PE（市盈率）作为购买指数的价格。在其他条件相同的情况下，PE越低，安全边际越高，购买指数的成本就相对越低。例如：
假设我们以3000元的价格买入一篮子股票，这一篮子股票当年盈利200元、分红60元，同时假设这些股票的盈利和分红将以每年5%的速度增长，市盈率保持在15倍不变。
5年后，这些股票的盈利将达到255.26元，理论上，这一篮子股票的价格应该是3828.84元，与此同时，我们收到了348.11元的红利。这就意味着，我们在5年前以3000元买入的一篮子股票，在5年后的实际价值将达到4176.95元，年化收益率约为6.84%，这部分收益被称作为“投资收益”，是对我们按捺住当下的消费冲动，选择“延迟享受”的奖励。由于我们在最初假设市盈率保持在15倍不变，因此，此时的投机收益为0。
除了因选择“延迟享受”而获得的奖励，有时候我们还会发现，市场的狂热可能会为我们带来一些“意外惊喜”。例如：因某些“这次不一样”的宏大叙事导致市场整体估值水涨船高时，我们持有的这篮子股票的市盈率也有望随之上涨到18倍，这个时候我们就会惊喜地发现，股票价值涨到了4594.61元，加上348.11元的红利，年收益率将大幅提升至10.50%。相较此前PE不变情况下的6.84%，估值上升贡献的投机收益成功提高了我们这一笔投资的年化收益率。
当然，梦想很性感，但现实可能很骨感，有些时候，上帝为我们关上一扇门的时候可能顺带着帮我们把窗也关上了。所以，我们真正面临的情况可能是：在忍受“延迟享受”折磨的同时，我们可能还会遭到估值下降带来的“Double kill”（即双重打击），例如：受到地缘政治冲突等各种利空因素的轰炸，市场风险偏好急剧下降，5年后这篮子股票的市盈率可能从最初的15倍被“按”到了12倍，尽管我们的盈利还是255.26元，但股票价值只有3063.08元了，加上348.11元的现金红利，年化收益率将缩小到可怜兮兮的2.60%，在年化-4.36%这个投机的“收益刺客”的拖累下，我们的投资收益几乎“被掏空”。
就像富兰克林说的：“在这个世界上，除了死亡和税收以外，没有什么事情是确定无疑的。”在这个充满不确定性的投资世界里，也许只有“便宜”这个古老但淳朴的真理，才有可能真正温情地守护我们的钱包。截至2023年7月24日，沪深300指数PE（TTM）约为11.54倍，处于上市以来历史分位的14.49%，仍然处于明显的低估区间，从我们今天和大家分享的内容来看，沪深300指数依然具备较为长期的投资性价比（即当前的买入价位具备较大的优势）。
数据来源：wind。以上仅作为指数表现的客观展示，过往数据不代表未来表现，不构成任何业绩保证。请投资者注意指数波动的风险。市场有风险，投资须谨慎。
第3期定投日记到这里就结束啦，想要持续定投的小伙伴们可以关注我的账号@前海开源基金梁溥森 ，让我们一起定投打卡，收获细水长流的幸福~
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往期文章回顾
注1：200*1.05^5=255.26；注2：255.26元*15=3828.84，市值=盈利*市盈率；注3：60*(1.05^1+1.05^2+……+1.05^5)=348.11；注4：3828.84+348.11=4176.95；注5：(4176.95/3000)^(1/5)-1=6.84%；注6：255.26*18=4594.61；注7：4594.61+348.11=4942.72,(4942.72/3000)^(1/5)-1=10.50%；注8：255.26*12倍=3063.08；注9：(12/15)^(1/5)-1=-4.36%；
风险提示：前海开源沪深300指数风险等级为中风险，评级来自银河证券，适合风险等级为C3及以上投资者。不同的销售机构采用的评价方法不同，基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资须谨慎。本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人可能会根据市场情况在符合《基金合同》约定的前提下调整投资策略和资产配置比例，导致投资收益不及预期。市场有风险，投资须谨慎。市场观点具有时效性。
