摘要：华商科技创新（008961）基金拟任基金经理童立做客中央人民广播电台经济之声节目

　近日，华商基金研究部副总经理、华商科技创新（008961）基金拟任基金经理童立做客中央人民广播电台经济之声《基金观察》节目，与投资者分享如何把握科技创新主题投资。

第三期：科技股考验投资者专业能力

本期嘉宾：童立

经济学硕士，2011年加入华商基金，现任华商基金研究部副总经理，3月3日将发行华商科技创新（008961）基金拟任基金经理。

主持人易建涛：对于科技类个股，其技术的创新是最受关注的方面。比如我们在做估值时，也会重点看其研发投入的情况。对于科技创新的特点，不同行业是否会有所不同？

华商基金童立：对于科技创新的理解，我想先从定义入手，进而展开布局哪些行业。

大家都知道比较传统的科技创新，例如互联网技术、人工智能、大数据等。但我对科技创新的理解在于以下两个方面，一是目前国际上已经有比较领先的技术，但是我国在这方面具有明显差距的行业。第二类是我们同国际水平差距不大，都属于受益于整个产业技术变迁和发展趋势的行业。

具体来讲，对于第一类创新来说，我认为机会或将主要体现在我们现在相对国际一线水平有一定差距的一些高端装备制造、电子行业中的一些半导体技术，以及计算机领域里一些软件技术等。第二类科技创新则更多机会或将集中在偏互联网方向，包括云计算、大数据、5G产业链等这些我国在全球研发实力属于比较领先，至少在第一梯队位置中的领域。

主持人易建涛：科技的迭代给我们一个很直观的印象就是“快”，在选择细分行业和个股时，这似乎给投资者们带来了更大的考验。

　华商基金童立：科技行业有一个最大的特点：行业变化很快，因为技术本身变化就很快。这就意味着每一个产业可能今年还是一个不错的情况，说不准过一两年或者两三年就会有新的技术替代它，这是第一个特点。

第二，因为科技行业更多偏向于研发、创新与思维能力，也就意味着很多东西不是特别能够看得见摸得着，它可能取决于管理层的专业性、专注力与战略格局，以及取决于公司是否具备核心研发团队和研发体系等等这种偏软的实力。我相信一个科技企业的竞争力和竞争壁垒更多是体现在上述所说的软实力方面，具有强大的软实力，才能够保证科技公司在快速迭代的科技行业中始终具有竞争力，始终具备创造价值、创造回报的能力。

所以在这样的一个领域中做投资，其实更多是考验投资人的专业能力。它不像我们以往研究一些相对传统的产业，可以分析产能、产量或者产品价格趋势就可以计算出大概的结论。而很多科技行业变迁很快，爆发力强，当然有的时候衰落的速度也很快。同时，管理层的软实力也需要我们更加深入研究和理解。这也就解答了我们将如何选择科技类公司的问题。第一，软实力是否过硬；第二，是否能够适应快速迭代的科技行业，能够始终保持强有力的竞争。所以从这个角度来看，对于科技行业的投资，相对来说专业的投资人会更加具有优势。

主持人易建涛：既然在科技领域做投资需要考量多个层面，那对于普通投资者来说，要关注科技类的投资机会，您有怎样的建议？

华商基金童立：这是一个很好的问题，刚才大概也提到了一些。因为我们知道科创板涨跌幅放宽到了20%，而且我相信不排除未来有更加放开的可能，所以它的风险和波动性对于个人投资者而言更大一些。

第二点，针对选股来看，首先，对于科技类企业第一行业属性就是变化迅速；第二，由于公司竞争力更多取决于软实力，并不是很容易做到直观的分析，需要投资人更加具备专业的投资能力，熟悉各个行业及细分行业，能够以专业的视角辨别这个公司处于行业的地位及竞争能力。所以说，科创板其实是更适合专业投资人、机构投资人参与。

风险提示：以上观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。