上周谈到了最近关于基金经理薪酬争议的话题。
实际上过去在大A与权益基金一片红火的时期,经理们的薪酬安排合理性问题同样存在讨论空间,但多数基民的注意力往往被不断走高的净值所吸引,对于这类问题的敏感度不是那么高。
而当下这类问题就很容易引发基民的不满,显然熊市给基民心绪带来的影响非常大。
说到熊市,2010年以来大A市场经历过数次牛熊转换,其中4场熊市都让权益基金承受了严峻的业绩考验。
首次是2010年11月中持续至2013年6月,时间跨度超过2年半,期间沪深300、中证500、中证1000累计跌幅达到35%至41%,主动权益基金(含普通股票型、混合型)平均收益率-22.33%,指数基金平均收益率-34.94%。
再则是2015年6月中至2016年1月底,这一轮熊市来得快又劲,持续时间虽然只有半年多,但跌幅很深,沪深300、中证500、中证1000期间累计跌幅高达45%至53%,主动权益基金平均收益率-34.69%,指数基金平均收益率-44.66%,期间跌幅或最大回撤超过50%的权益基金不在少数。
再来是2017年11月中至2018年10月中,这轮熊市历时约1年,耗时不长,跌幅也不算太深,期间沪深300、中证500、中证1000累计跌幅24%至45%,主动权益基金平均收益率-19.31%,指数基金平均收益率26.77%。
最后是2021年12月底至今,大A在这轮熊市里跌跌撞撞也2年半有余了,再熊一阵就能过三周年纪念日了,同时累计跌幅也比较大,沪深300、中证500、中证1000累计跌幅34%至45%,主动权益基金平均收益率-32.17%,指数基金平均收益率-33.80%。
参比这10多年历史,这一轮熊市整体跌幅已经算得上比较深,持续时长则已至首位。
回顾2010年以来的几次熊市,彼时国内经济也好,大A市场也罢,每次困境背后都有些相同的问题,也都藏着各自的时代难题,但不管当时有多少悲观论调,努力向前的中国经济最后都推动其迎来了新的市场周期,权益基金的净值也随之从低谷泥潭里走了出来。
这一次,虽然前路有未知,过度猜测不是明智之举,但信心到底还是值得保留的。