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发表于 2018-05-11 12:32:32 天天基金手机网页版
东方红:行到水穷处,坐看云起时
东方红:行到水穷处,坐看云起时
已有两个月没有聊东方红了。在这期间,东方红对部分基金的基金经理进行了一些调整。这段时间市场环境也比较糟糕,白马股有一定幅度的回调,东方红净值都产生了一定幅度的回撤。最近这段时间天天有人问我:东方红还是“非卖品”吗?如何看待这些人员调整,如何评价东方红今年以来的表现,在现在市场环境下还能否继续长期持有东方红?我(二鸟说)谈一下自己的观点。
一、如何看待部分基金的人员调整
今年以来,东方红在运行的15只偏股混合型基金先后有5只基金发生了基金经理的人员调整。(还有“精选”系列的偏债混合型基金和部分二级债基也持有股票,由于这部分股票规模不是很大,就不单独列出来研究了)。具体的变动见下表:
从上表可以看出,人员调整的思路一是给林鹏、王延飞减负,二是以老带新,加强梯队人才的培养。这些与东方红规模的变化是有密切关系的。去年四季度以来,东方红的规模有了一定幅度的增长,新募集睿玺20亿、睿泽70亿,王延飞的产业升级和中国优势规模增长也较快,林鹏单独管理的基金的规模已接近300亿。
调整后这714亿规模的15只偏股混合型基金大致可以分为四大集群。一是以林鹏为核心的老带新集群,包括秦绪文、李响,管理睿丰、睿阳、睿华、沪港深共293亿。二是周云、孙伟集群,管理睿满、睿泽、京东大数据、新动力共162亿。三是王延飞集群,管理睿玺、产业升级、中国优势共176亿。四是刚登峰集群,管理睿轩、优享红利、优势精选共75亿。另有韩冬单独管理睿元8亿并协助王延飞管理大块头的中国优势。
调整之后,各人所管理的规模与各自的能力与相匹配,人力资源调配是科学合理的。林鹏作为团队负责人,从基金日常运作纷繁的具体事务中解放出来,重点放在宏观大方向把握、团队建设和人才培养上来,有利于东方红投研团队长期稳定的发展。当然,138亿的东方红招牌基金睿丰还得由他亲自操刀。这些都是东方红内部正常、合理的人员调整,不应作过度的联想和解读。
二、如何评价东方红今年以来的表现
东方红今年以来的表现大致分为三个阶段。春节前表现较好,大部分基金在大盘调整的情况下都逆市创出新高。春节之后到五一节前为第二个阶段,这段时间创业板走强,白马股产生了较大幅度的调整,东方红都产生了一定幅度的回撤。五一节后白马和蓝筹又开始走强,净值又有所回升。
截止周三,东方红旗下基金今年以来的回报从-1.5%到 3.8%不等,大部分都取得正收益,同期沪深300指数的跌幅为-3.4%。东方红重仓的像伊利股份美的集团格力电器这样的白马股今年以来都有10-15%不等的下跌,参照去年四季度的持股,如果完全不调仓,估计今年以来净值的跌幅至少为-8%-10%。
在坚持价值投资的前提下,东方红这四个多月还是做了很多工作的。一是对去年涨幅较大的白马股进行了一定的减持。今年一月初有人跟我留言,反映林鹏的基金重仓股都在涨,但净值不怎么涨。出现这种情况,很明显就是上涨时他在卖出。二是调入了一些基本面较好的小盘股,比如百润股份三环集团赣锋锂业等,还有一些啤酒股,今年都有较好的表现,一定程度上对冲了白马股的跌幅。
应该说,东方红还是尽了自己最大努力的。在去年涨幅很大,且目前市场风格跟自己不是很对路的情况下,能够较好的控制回撤,且能排在前30%的行列,应该说是很不容易了。
三、行到水穷处,坐看云起时
现在这个时候,又是介入东方红比较好的一个时间点。我有一个观点:场内东方红的交易状况与白马股走势呈逆向对应关系。高溢价时就是阶段性的顶部,出现高折价时,基本就是阶段性的底部。因为参与东方红场内交易的,绝大部分都是散户,折价与溢价,就是散户情绪的直接反映。这跟股市的顶和底与散户的情绪逆向对应是一个道理。场内东方红最近一年多的走势,基本可以印证我的观点。五一节前后几天,是市场情绪最为悲观的时候,当时场内折价是近期最高的。现在场内东方红依然还有一点折价,但已经不高了。
白马股经过连续调整后,已经释放了很大一部分风险,一些股票的股价已经趋于合理,重新出现投资价值。随着A股入摩和养老金入市,长线资金会逐步介入,长期依然看好。现在就是再次介入东方红一个比较好的时间点。
至于东方红还是不是“非卖品”,以前已经写了很多文章了,我不想反复解释。涨了就吹“非卖品”,跌了就不是了,我不是那种人。关键在于你是否理解了东方红的投资方法,是否搞清楚了他的钱是怎么赚来的。酒逢知己千杯少,话不投机半句多。只有真正理解了这些,才能做到长期持有。只有长期持有,才能从东方红获取最大收益。

最后一点:对东方红的收益也要有合理的预期。东方红非卖品≠东方不败。


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发表于 2018-05-11 12:40:00
老师分析的很到位,谢谢!
发表于 2018-05-11 13:05:38
然而还是亏四个点
发表于 2018-05-11 13:10:26
你像是东方红的业内人士,分析的很好!愿继续持有东方红基金!加仓不敢,盘子太大!再能的经理也不好操控!
发表于 2018-05-11 13:11:03
谢谢二鸟老师对东方红做了如此细致的跟踪工作
发表于 2018-05-11 13:32:12
说了半天 还是云里雾里 果然是专家 套路和专家一模一样
发表于 2018-05-11 13:33:45
东方红招牌应该是000619
发表于 2018-05-11 13:43:14
谢谢分享!
发表于 2018-05-11 14:06:02
反正我买的好几个去年绩优基金,大多都亏七八个点,只有东方红赚了两三个点
发表于 2018-05-11 14:42:40
中国优势买了半年,回撤时真是肉疼,但是我还是坚持持有,因为反弹的时候它跑的挺给力
发表于 2018-05-11 14:48:36
然而不算今天还亏2个点 4个月
发表于 2018-05-11 15:07:00
东方红雇请的专业写手,也就是常说的高级托。
发表于 2018-05-11 15:31:49
现在的大盘就是:行到水穷处,坐看云起时
发表于 2018-05-11 15:34:31
感谢二鸟老师的精心分析
发表于 2018-05-11 15:37:37
老师分析的很到位
发表于 2018-05-11 15:42:07
跟踪二鸟老师的文章很久了,一直觉得受益匪浅。我觉得有时候长线拿住拿不住,在于自己信不信。我手上有三种基金一直只进不出,一种是东方红系列,越跌越买,第二种是银行螺丝钉老师的低估指数,越跌越买,第三种是买了一只投资亚太地区的海外基金,分散部分风险。长线持有,目光长远,与优秀的投资人为伴,与优秀的企业一起成长。
发表于 2018-05-11 15:48:58
我也是东方红基金的粉丝。其实最初我很反感东方红三个字,可是人家的基金产品就是做得好,除了主贴说的这些公募基金,他们的券商资管产品(10万门槛,准私募基金)和私募基金(100万门槛)表现也是非常亮眼的,私募产品买不起,券商资管产品根本就买不到。
发表于 2018-05-11 16:30:46
二鸟老师有心了
发表于 2018-05-11 16:30:51
点赞支持
发表于 2018-05-11 16:30:55
感谢分享!!!!
发表于 2018-05-11 16:31:00
感谢分享~
发表于 2018-05-11 16:31:08
发表于 2018-05-11 16:31:15
了解了
发表于 2018-05-11 16:31:35
发表于 2018-05-11 16:45:15
学习了~
发表于 2018-05-11 16:45:25
感谢分享
发表于 2018-05-11 16:45:37
发表于 2018-05-11 16:47:05
码住
发表于 2018-05-11 16:47:19
发表于 2018-05-11 16:47:29
涨知识了
发表于 2018-05-11 18:13:35
吃鸡肉喝鸡汤 : 东方红雇请的专业写手,也就是常说的高级托。
只能表示呵呵
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东方红:行到水穷处,坐看云起时
已有两个月没有聊东方红了。在这期间,东方红对部分基金的基金经理进行了一些调整。这段时间市场环境也比较糟糕,白马股有一定幅度的回调,东方红净值都产生了一定幅度的回撤。最近这段时间天天有人问我:东方红还是“非卖品”吗?如何看待这些人员调整,如何评价东方红今年以来的表现,在现在市场环境下还能否继续长期持有东方红?我(二鸟说)谈一下自己的观点。
一、如何看待部分基金的人员调整
今年以来,东方红在运行的15只偏股混合型基金先后有5只基金发生了基金经理的人员调整。(还有“精选”系列的偏债混合型基金和部分二级债基也持有股票,由于这部分股票规模不是很大,就不单独列出来研究了)。具体的变动见下表:
从上表可以看出,人员调整的思路一是给林鹏、王延飞减负,二是以老带新,加强梯队人才的培养。这些与东方红规模的变化是有密切关系的。去年四季度以来,东方红的规模有了一定幅度的增长,新募集睿玺20亿、睿泽70亿,王延飞的产业升级和中国优势规模增长也较快,林鹏单独管理的基金的规模已接近300亿。
调整后这714亿规模的15只偏股混合型基金大致可以分为四大集群。一是以林鹏为核心的老带新集群,包括秦绪文、李响,管理睿丰、睿阳、睿华、沪港深共293亿。二是周云、孙伟集群,管理睿满、睿泽、京东大数据、新动力共162亿。三是王延飞集群,管理睿玺、产业升级、中国优势共176亿。四是刚登峰集群,管理睿轩、优享红利、优势精选共75亿。另有韩冬单独管理睿元8亿并协助王延飞管理大块头的中国优势。
调整之后,各人所管理的规模与各自的能力与相匹配,人力资源调配是科学合理的。林鹏作为团队负责人,从基金日常运作纷繁的具体事务中解放出来,重点放在宏观大方向把握、团队建设和人才培养上来,有利于东方红投研团队长期稳定的发展。当然,138亿的东方红招牌基金睿丰还得由他亲自操刀。这些都是东方红内部正常、合理的人员调整,不应作过度的联想和解读。
二、如何评价东方红今年以来的表现
东方红今年以来的表现大致分为三个阶段。春节前表现较好,大部分基金在大盘调整的情况下都逆市创出新高。春节之后到五一节前为第二个阶段,这段时间创业板走强,白马股产生了较大幅度的调整,东方红都产生了一定幅度的回撤。五一节后白马和蓝筹又开始走强,净值又有所回升。
截止周三,东方红旗下基金今年以来的回报从-1.5%到 3.8%不等,大部分都取得正收益,同期沪深300指数的跌幅为-3.4%。东方红重仓的像伊利股份美的集团格力电器这样的白马股今年以来都有10-15%不等的下跌,参照去年四季度的持股,如果完全不调仓,估计今年以来净值的跌幅至少为-8%-10%。
在坚持价值投资的前提下,东方红这四个多月还是做了很多工作的。一是对去年涨幅较大的白马股进行了一定的减持。今年一月初有人跟我留言,反映林鹏的基金重仓股都在涨,但净值不怎么涨。出现这种情况,很明显就是上涨时他在卖出。二是调入了一些基本面较好的小盘股,比如百润股份三环集团赣锋锂业等,还有一些啤酒股,今年都有较好的表现,一定程度上对冲了白马股的跌幅。
应该说,东方红还是尽了自己最大努力的。在去年涨幅很大,且目前市场风格跟自己不是很对路的情况下,能够较好的控制回撤,且能排在前30%的行列,应该说是很不容易了。
三、行到水穷处,坐看云起时
现在这个时候,又是介入东方红比较好的一个时间点。我有一个观点:场内东方红的交易状况与白马股走势呈逆向对应关系。高溢价时就是阶段性的顶部,出现高折价时,基本就是阶段性的底部。因为参与东方红场内交易的,绝大部分都是散户,折价与溢价,就是散户情绪的直接反映。这跟股市的顶和底与散户的情绪逆向对应是一个道理。场内东方红最近一年多的走势,基本可以印证我的观点。五一节前后几天,是市场情绪最为悲观的时候,当时场内折价是近期最高的。现在场内东方红依然还有一点折价,但已经不高了。
白马股经过连续调整后,已经释放了很大一部分风险,一些股票的股价已经趋于合理,重新出现投资价值。随着A股入摩和养老金入市,长线资金会逐步介入,长期依然看好。现在就是再次介入东方红一个比较好的时间点。
至于东方红还是不是“非卖品”,以前已经写了很多文章了,我不想反复解释。涨了就吹“非卖品”,跌了就不是了,我不是那种人。关键在于你是否理解了东方红的投资方法,是否搞清楚了他的钱是怎么赚来的。酒逢知己千杯少,话不投机半句多。只有真正理解了这些,才能做到长期持有。只有长期持有,才能从东方红获取最大收益。

最后一点:对东方红的收益也要有合理的预期。东方红非卖品≠东方不败。


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