一季度,无论是经济基本面还是债券利率水平,都呈现冲高回落的趋势。开年随着疫情高峰逐渐过去,交通出行等高频经济数据明显改善,市场风险偏好回升,债券市场出现比较大的调整;春节后,随着社融与信贷数据高增,资金面也随之收紧,带动短端利率趋势上行,但在配置盘资金的影响下,长端利率走势震荡。三月份两会后,跨季资金超预期宽松以及两会经济增长目标低于预期,使得债市整体环境利好,收益率大幅下行。
回顾本基金一季度投资,我们基于利率震荡上行行情的判断,在季末利率波动高点增加了债券久期,并妥善应对了规模波动。预计2023年二季度资金面仍将维持中性的局面,我们将在保持组合流动性安全的前提下,努力抓住收益较好的配置机会,根据组合情况优化配置,提高组合的收益水平。