三季度我国经济基本面总体延续修复态势。7月国内多地爆发疫情,房地产销售走弱,压制消费与经济复苏,投资者经济预期不佳,同时资金面非常宽松,债券市场走牛,八月中旬开始随着国内疫情的边际好转,经济小幅修复有所企稳,债市随之调整并延续到九月份。随着稳地产政策集中部署,以及基建投资将延续托底经济,债券收益率或将逐步上行。另外,俄乌冲突导致全球通胀高企,海外加息周期仍在持续,对国内债市也形成负面牵制。
回顾本基金三季度投资,我们基于利率震荡行情的判断,在利率波动高点增加了债券久期,并妥善应对了规模波动。预计2022年四季度资金面仍将维持中性的局面,我们将在保持组合流动性安全的前提下,努力抓住收益冲高的配置机会,根据组合情况优化配置,提高组合的收益水平。