2017 以来,市场分化明显,以沪深 300 为代表的大盘蓝筹股表现较好,而以中
2017 以来,市场分化明显,以沪深 300 为代表的大盘蓝筹股表现较好,而以中证
1000 为代表的小盘股表现较差。在流动性现实以及预期偏紧的背景下,全年来看,高估值板块
遭受较大的调整。
从基本面看,2017 年宏观经济呈现较好状态,企业盈利在消费升级、产业升级、供
给侧改革、生态环境保护的影响下,各行业龙头公司现金流、盈利持续得到改善。各行业中的中
小企业面临较大的成长压力,复制龙头公司成长轨迹难度加大,龙头企业的竞争优势在本行业逐
步扩大。但需要注意的是,随着各行业规模扩张到一定市场容量,逐步走向成熟后,行业份额的
竞争,并不仅仅发生在本行业的企业之间,相邻行业的龙头以独有的竞争优势切入往往对该行业
现有龙头造成威胁。而相邻行业龙头切入的动机也是建立在行业成熟而增速放缓后,寻求增长点
的基础上。这种现象比较集中地在智能手机零部件供应行业、厨电行业、家居行业出现。
在 2017 年,本基金持续布局行业龙头,聚焦有质量的增长,行业、个股的筛选在三
个维度上强化:公司未来收入增速超越行业增速即公司份额持续提升;公司现金流表现较好,利
润基本以现金的形式在报表体现;公司的 ROE 水平超越社会平均水平。三个标准选出较好的公司
后,再用估值标准去衡量是否能成为“好股票”(以合理的估值成本买入,寻求较好的回报)。
1000 为代表的小盘股表现较差。在流动性现实以及预期偏紧的背景下,全年来看,高估值板块
遭受较大的调整。
从基本面看,2017 年宏观经济呈现较好状态,企业盈利在消费升级、产业升级、供
给侧改革、生态环境保护的影响下,各行业龙头公司现金流、盈利持续得到改善。各行业中的中
小企业面临较大的成长压力,复制龙头公司成长轨迹难度加大,龙头企业的竞争优势在本行业逐
步扩大。但需要注意的是,随着各行业规模扩张到一定市场容量,逐步走向成熟后,行业份额的
竞争,并不仅仅发生在本行业的企业之间,相邻行业的龙头以独有的竞争优势切入往往对该行业
现有龙头造成威胁。而相邻行业龙头切入的动机也是建立在行业成熟而增速放缓后,寻求增长点
的基础上。这种现象比较集中地在智能手机零部件供应行业、厨电行业、家居行业出现。
在 2017 年,本基金持续布局行业龙头,聚焦有质量的增长,行业、个股的筛选在三
个维度上强化:公司未来收入增速超越行业增速即公司份额持续提升;公司现金流表现较好,利
润基本以现金的形式在报表体现;公司的 ROE 水平超越社会平均水平。三个标准选出较好的公司
后,再用估值标准去衡量是否能成为“好股票”(以合理的估值成本买入,寻求较好的回报)。
郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅代表作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
评论该主题
帖子不见了!怎么办?作者:您目前是匿名发表 登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》